في بداية الجلسة الأوروبية يوم الخميس، يتحرك زوج اليورو/الدولار الأمريكي EUR/USD في نطاق تماسك حول المستوى النفسي 1.1200.

ما زالت التوقعات السلبية بشأن الوضع المالي في فرنسا تضغط على اليورو. فقد أدّى ارتفاع تكلفة اقتراض فرنسا إلى بيع واسع النطاق للسندات عالمياً، وهو ما يزيد من تفاقم تراجع العملة الأوروبية الموحدة. ويخشى المتداولون أن تؤدي حالة عدم الاستقرار المالي في فرنسا إلى التأثير في دول أخرى داخل المنطقة.

وقال Ubide، رئيس قسم الأبحاث الاقتصادية في Citadel: "فرنسا لاعب اقتصادي رئيسي. وإذا برزت مشكلة نظامية في هذا البلد، فقد تؤثر في أوروبا بأكملها. نأمل ألا نصل إلى حد مناقشة مثل هذه القضايا".

وتواصل المعنويات تجاه اليورو التدهور؛ إذ تدفع المخاطر السياسية والتحركات في فروق العائد زوج اليورو/الدولار إلى الهبوط.

ويؤكد محللو ABN Amro أن تغيّرات أسعار الفائدة أصبحت العامل الرئيسي وراء ضعف اليورو في الآونة الأخيرة: "التحولات في فروق أسعار الفائدة تشجّع المضاربين على فتح مراكز بيع على اليورو ومراكز شراء على الدولار". وعلى الرغم من أن بيانات تموضع المتداولين تؤكد هذا الاتجاه، يشير البنك إلى أن "عوامل أخرى أثّرت أيضاً في العملة".

وبحسب ABN Amro، يميل اليورو إلى "الضعف خلال فترات الارتفاع الحاد في عوائد السندات الحكومية في واحدة أو أكثر من الدول الرئيسية في منطقة اليورو، بسبب المخاطر السياسية أو المالية". وتُولِّد فترات عدم الاستقرار هذه "مخاوف من انتقال العدوى"، وهو ما ينعكس أيضاً في سوق الصرف الأجنبي. وعملياً، "غالباً ما تتزامن فترات الضبابية المالية والسياسية في منطقة اليورو مع مراكز صافية مدينة (short) على اليورو وتراجع في زوج EUR/USD"؛ ويشرح البنك هذه العلاقة بالاستناد إلى الملاحظات الأخيرة لفارق العائد بين السندات الفرنسية والألمانية لأجل عشر سنوات وعلاقته باليورو.

ويشير البنك إلى أنه: "في تقرير FX Weekly الأسبوع الماضي، أشرنا بالفعل إلى أن حالة عدم اليقين السياسي ستفرض ضغوطاً على اليورو نحو نهاية هذا العام وبداية العام المقبل"، ويُقِرّ بأن "هذه الضغوط ظهرت في وقت أبكر مما توقعنا". ومع ذلك، ترى ABN Amro أنه على المدى القريب "قد تبقى المعنويات تجاه زوج EUR/USD سلبية، لكننا لا نتوقع موجة بيع ممتدة"، وبالتالي "لن نجري أي تعديلات على توقعاتنا لنهاية عام 2026".

وعلى الجانب الآخر من الزوج، يتلقى الدولار الأمريكي دعماً. فقد أظهرت محاضر الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وجود دعم بالإجماع من صناع السياسة لرفع سعر الفائدة في سبتمبر، مع اعتقاد أغلب الأعضاء أن رفعاً إضافياً لسعر الفائدة سيكون مناسباً قبل نهاية العام. وجاء في المحاضر: "فيما يتعلق بالسياسة النقدية المستقبلية، رأى معظم المشاركين أن زيادة أخرى في النطاق المستهدف لسعر الفائدة على أموال الاحتياطي الفيدرالي قد تكون مبررة قبل نهاية العام".

من الناحية الفنية، يمثّل مستوى 1.1160 حالياً منطقة دعم. وتتحرك المؤشرات التذبذبية في المنطقة السلبية، بما يشير إلى أفضلية الدببة. ومع ذلك، يقبع مؤشر القوة النسبية في منطقة تشبّع بالبيع، وهو ما يشير إلى احتمال حدوث حركة تصحيحية أو فترة تماسك. ويشكّل مستوى 1.1215 أقرب منطقة مقاومة، وفوقه سيتحول النطاق 1.1260–1.1285 إلى منطقة مقاومة إضافية.