06.04.2026 09:38 AM
دخل الوضع في الشرق الأوسط مرحلة من التصعيد الحاد. أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، بطريقته المعهودة، عن عملية عسكرية غير مسبوقة مقررة يوم الثلاثاء 7 أبريل، أطلق عليها اسمًا طنّانًا هو "يوم محطات الكهرباء والجسور". وقال رئيس البيت الأبيض: "إذا لم يتوصلوا إلى اتفاق، فسأفجّر كل شيء هناك"، محددًا "ساعة الصفر" عند الثامنة مساءً بتوقيت الساحل الشرقي. إلى جانب تهديداته بتحويل إيران إلى أنقاض، يلمّح ترامب في الوقت نفسه إلى احتمال تحقيق اختراق دبلوماسي. مساعداه الموثوقان، Stephen Witkoff وJared Kushner، يجريان محادثات مكثفة خلف الكواليس، يقول الرئيس إنها "تسير على ما يرام".
غير أن أجهزة الاستخبارات الأمريكية أكثر تشككًا بكثير. يحذّر محللو الأمن من أن طهران من غير المرجح أن تعيد فتح مضيق هرمز بالكامل في المستقبل القريب. فالتحكم في الشريان النفطي الرئيسي على الكوكب يبقى الرافعة الحقيقية الوحيدة التي تمتلكها إيران في مواجهة واشنطن. وقد ردّ رئيس البرلمان الإيراني Mohammad-Bagher Ghalibaf بالفعل على تهديدات ترامب، قائلًا إن المنطقة ستُحرق "حتى الرماد". وتبقى موقف طهران متشددًا: جرائم الحرب لن تجبر إيران على الاستسلام، والطريق الوحيد للخروج هو احترام حقوق الشعب الإيراني. وفي الأثناء، بدأت إيران في تنفيذ نظام حظر انتخابي.
وبحسب وكالة Tasnim، سمحت الحكومة والقوات المسلحة في الجمهورية الإسلامية الإيرانية بمرور السفن المحمّلة بالمواد الإنسانية والسلع الأساسية عبر مضيق هرمز. إلا أن "تصريح المرور" يُمنح حصريًا من قِبل منظمة الموانئ والملاحة البحرية الإيرانية. وقد مُنحت العراق وضعًا خاصًا: إذ استثنت القيادة العسكرية الإيرانية رسميًا "البلد الشقيق" من أي قيود على الشحن، ما يتيح لبغداد الاستمرار في تصدير النفط رغم الأزمة الأوسع، وبالتالي شق صف التحالف بين الدول العربية.
الفجوة الدبلوماسية بين الطرفين لا تزال هائلة. إذ يعلن وزارة الخارجية الإيرانية صراحةً استعدادها لضرب أهداف مماثلة في البنية التحتية الأمريكية بالمنطقة إذا تعرّضت المنشآت الإيرانية لهجمات. ورفضت طهران عقد لقاءات مباشرة مع المسؤولين الأمريكيين، ووصفت المطالب الأمريكية بأنها "غير مقبولة". لذلك يحبس العالم أنفاسه ترقبًا ليوم 7 أبريل — وهو تاريخ قد يتحول إما إلى أكبر صفقة في العقد، أو إلى بداية حرب طاقة شاملة يكون على المحك فيها ليس فقط سيادة إيران، بل واستقرار النظام المالي العالمي بأكمله. ترامب يحدد أهدافًا شخصية (الجسور ومحطات الكهرباء)؛ بينما توجّه إيران إشارات ولاء للبعثات الإنسانية ولحلفاء مثل العراق، مع إبقاء إصبعها على "الزر النووي" للاقتصاد العالمي.
بين الإحصاءات والواقع
قد تبدو بيانات سوق العمل الأمريكي لشهر مارس (+178 ألف وظيفة) "مقبولة" من النظرة الأولى، لكن نظرة أعمق تكشف اعتمادًا مرضيًا للاقتصاد بأسره على قطاع واحد فقط. فمنذ مايو 2025 (لحظة انعكاس الاتجاه)، توقّف الاقتصاد الأمريكي فعليًا عن توليد وظائف في القطاع الخاص إذا استُبعد قطاع الرعاية الصحية:
نحن أمام نمط خطير: النمو يحدث فقط في المجالات التي يصعب فيها أتمتة العمل البشري (الرعاية، الصحة، خدمات الطعام). القطاعات التي تشكّل ثلثي الاقتصاد تواصل تقليص أعداد العاملين فيها بشكل مطّرد. تاريخيًا، مثل هذا التكوين كان يقود دائمًا إلى أزمة شاملة خلال 6–9 أشهر. يمرّ قطاع المعلومات بـ"سلسلة سوداء": موجات تسريح قياسية ترتبط مباشرة بصعود الذكاء الاصطناعي التوليدي. التأثير الكلي السلبي لاستبدال البشر بالشبكات العصبية يفوق في الوقت الراهن المكاسب المتحققة من ارتفاع الإنتاجية. فالصناعات تُدمَّر جزئيًا بوتيرة أسرع من وتيرة نشوء القطاعات الفرعية الداعمة الجديدة.
الانخفاض في معدل البطالة هو في حد ذاته إلى حد كبير سرابٌ إحصائي. فقد تراجع معدل المشاركة في القوى العاملة إلى 61.9%. الناس ببساطة يتوقفون عن البحث عن عمل ويخرجون من الإحصاءات، ما يخلق وهمًا بالاستقرار. وضع "توظيف منخفض — تسريح منخفض" يشير إلى أن الشركات في حالة تجمّد، بانتظار ما ستؤول إليه الحرب مع إيران والصدمة النفطية. اقتصاد ترامب لعام 2026 يستند إلى ركيزتين:
باستثناء قطاع الرعاية الصحية، يجري خفض الوظائف بمعدلات تشبه ربيع 2008. إذا لم تتحقق قفزة انفجارية في مكاسب الإنتاجية الناتجة عن الذكاء الاصطناعي في الفصول المقبلة، فسيصبح حدوث نقطة انكسار كلية بحلول منتصف العام أمرًا لا مفر منه. لهذا السبب يتخذ بعض مستثمري وول ستريت موقف الترقب والانتظار.
النفط عند 120 دولارًا ومكاتب IT الفارغة
الأزمة الحالية في الشرق الأوسط لم تعد منذ زمن مشكلة لمحطات الوقود فقط. فأسعار الطاقة المرتفعة تنتقل مباشرة إلى تكلفة المعيشة. في مارس، قفز مؤشر أسعار المستهلكين للغذاء بنسبة 2.4% إلى 128.5 نقطة — وهو أعلى مستوى منذ خريف العام الماضي. ترتفع أسعار الحبوب والسكر والزيوت النباتية على امتداد السلسلة: من تكاليف الأسمدة إلى الخدمات اللوجستية. وقد أعطت الحرب دفعة قوية لمؤيدي التحول الأخضر، لكن ما دام العالم يعتمد بشكل ثقيل على الوقود الأحفوري، فإن مسارات الدول المستوردة والمصدّرة تواصل التباعد، مما يعمّق الأزمة العالمية.
أوبك+ والإنتاج "النظري". في 5 أبريل، تم التوصل في اجتماع دول "الثماني" في OPEC+ (السعودية، كازاخستان، روسيا، عُمان، العراق، الإمارات، الكويت، الجزائر) إلى اتفاق أولي على رفع الحصص بمقدار 206 آلاف برميل يوميًا في مايو. لكن محللي Bloomberg وخبراء السوق يجمعون على أن هذا القرار رمزي بحت. فعندما تشتعل منطقة الخليج الفارسي، فإن زيادة الحصص على الورق لا تعني شيئًا في السوق الفعلي. الرقم الأكثر إثارة للقلق اليوم هو التقدير الفعلي للانخفاض في الإنتاج لدى دول الخليج الفارسي.
يقدّر المحللون أن السوق فقد ما بين 7 و10 ملايين برميل يوميًا بسبب النزاع. تحاول OPEC+ الحفاظ على مظهر السيطرة، وإرسال إشارة بعزمها على العودة إلى الإنتاج "ما إن تصمت المدافع". لكن بينما تناقش لجنة JMMC مدى الالتزام بالاتفاق، يستمر العجز الحقيقي في النفط بدفع الاقتصاد العالمي نحو الركود التضخمي. شهر واحد من النزاع المسلح مع إيران وضع أمام الولايات المتحدة فاتورة قاسية: تقديرات أولية تحدد الخسائر الاقتصادية المباشرة وغير المباشرة بنحو 45 مليار دولار.
كم تكلّف إيران الأمريكيين؟
الشهر الأول من النزاع المسلح واسع النطاق مع إيران حمّل الولايات المتحدة فاتورة ثقيلة، تُقدّر بين 30 و45 مليار دولار. عمليًا يدفع كل أمريكي نحو 3 دولارات يوميًا من جيبه لتمويل العملية. العبء الرئيسي يقع على عاتق ميزانية الدفاع، التي خُصّصت لها بالفعل عشرات المليارات من الدولارات. لكن الألم يُحَسّ بأشد صورة عند مضخات الوقود. فقفزة أسعار النفط من 79 إلى 110 دولارات للبرميل أطلقت سلسلة من الزيادات في أسعار البنزين والخدمات اللوجستية والمواد الغذائية.
في الوقت نفسه، يتكبد القطاع المالي الأمريكي خسائر خفية لكنها أكبر بكثير:
السيناريو الأساسي الذي يضعه المحللون قاتم. فأي تصعيد إضافي في مضيق هرمز سيطلق موجة جديدة من التضخم قد تقوّض أخيرًا الطلب الاستهلاكي في البلاد. وعلى هذه الخلفية تشن إدارة ترامب عملية واسعة النطاق لاستبدال قيادة الاحتياطي الفيدرالي. يستعد مجلس الشيوخ للنظر في ترشيح Kevin Warsh لرئاسة الفيدرالي؛ وقد حُددت جلسات الاستماع في لجنة البنوك ليوم 16 أبريل. غير أن المسار يتعثر: إذ أعلن السيناتور النافذ Thom Tillis أنه لن يسمح بالمصادقة على تعيين Warsh قبل اكتمال التحقيق مع Powell، ما يخلق عقبة سياسية جدية أمام خطط البيت الأبيض.
المحرّك الرئيسي للإنفاق أصبح نفقات البنتاغون القتالية المباشرة. لكن السكان يشعرون بالأزمة بأوضح صورة عند مضخات الوقود. فقفز أسعار النفط من 79 إلى 110 دولارات للبرميل وسط التهديدات في مضيق هرمز أدّى إلى تكاليف إضافية بمليارات الدولارات على الأسر الأمريكية. ولا يقتصر الضرر الاقتصادي على أسعار الوقود؛ فحلزون تضخمي بدأ يتسارع عبر:
على الرغم من حالة عدم اليقين "العسكرية"، يحاول محللو Goldman Sachs تهدئة الأسواق. ففي أحدث تقارير البنك، يُتوقع أن الاحتياطي الفيدرالي غير مرجّح أن يرفع أسعار الفائدة هذا العام. حجتهم أن صدمة العرض الحالية محدودة مقارنة بأزمات السبعينيات، وأن السياسة النقدية الحالية متشددة بما يكفي بالفعل. منصة CME FedWatch تؤكد هذا الموقف الحذر: الاحتمال الممنوح لبقاء الفائدة دون تغيير في أبريل يبلغ 99.5%. السوق في حالة تجمّد ضمن توازن هش، ينتظر ليرى أيهما سيكون العامل الحاسم — الانفجار الجيوسياسي أم كبح السياسة النقدية.
6 أبريل، 16:30 / كندا / S&P Global Services PMI لشهر مارس / السابق: 45.8 / الفعلي: 46.5 / التوقعات: 48.0 / USD/CAD – هابط
أظهرت بيانات نشاط الأعمال في قطاع الخدمات الكندي في فبراير 2026 بوادر استقرار، إذ ارتفع المؤشر إلى 46.5 نقطة. وعلى الرغم من تراجع الطلبات الجديدة للشهر الخامس عشر على التوالي، فإن وتيرة الانخفاض تباطأت إلى أكثر المستويات اعتدالًا منذ خريف العام الماضي. يفقد القطاع الوظائف منذ ستة أشهر متتالية. ومع ذلك، بلغ تفاؤل الأعمال ذروته على خلفية التوقعات بتدفّق السياح قبيل الأحداث الرياضية الكبرى. إذا لم يتمكن مؤشر مارس من بلوغ مستوى 48.0 نقطة المتوقعة، فقد يشهد الدولار الكندي مزيدًا من القوة.
6 أبريل، 17:00 / الولايات المتحدة الأمريكية / ISM Services PMI لشهر مارس / السابق: 53.8 / الفعلي: 56.1 / التوقعات: 55.0 / USDX (مؤشر الدولار مقابل 6 عملات) – هابط
شهد قطاع الخدمات في الولايات المتحدة في فبراير 2026 انتعاشًا قويًا. ارتفع مؤشر ISM إلى 56.1، مسجّلًا أسرع وتيرة توسع خلال ثلاث سنوات ونصف. وجاء الارتفاع الحاد في نشاط الأعمال مدعومًا بـ:
ورغم أن الضغوط التضخمية على الأسعار لا تزال أعلى من متوسطها، فإنها تراجعت إلى أدنى مستوى في عام، ما يشير إلى تباطؤ تدريجي في تضخم التكاليف. إذا أكّد رقم مارس التوقع عند مستوى 55.0، فمن المرجّح أن يتعرّض مؤشر الدولار لحركة تصحيحية هبوطية.
6 أبريل، 17:00 / الولايات المتحدة / مؤشر ISM للطلبيات الجديدة في قطاع الخدمات (غير التصنيعي) لشهر مارس / السابق: 53.1 / الحالي: 58.6 / التوقع: 57.6 / مؤشر USDX (مؤشر الدولار مقابل 6 عملات) – هابط
قفز مؤشر الطلبيات الجديدة في قطاع الخدمات (غير التصنيعي) في الولايات المتحدة إلى 58.6 في فبراير 2026. وسجّل المؤشر أعلى مستوى له منذ سبتمبر 2024، متجاوزًا بوضوح متوسطه طويل الأجل البالغ 56.5. هذا الانتعاش الحاد في الطلب يعكس قوة صمود السوق المحلية الأمريكية رغم تشديد الأوضاع النقدية. إذا جاءت بيانات مارس عند مستوى التوقع البالغ 57.6، فسيضيف ذلك ضغوطًا هبوطية على الدولار.
7 أبريل، 02:00 / أستراليا / S&P Global Services PMI لشهر مارس / السابق: 56.3 / الحالي: 52.8 / التوقع: 46.6 / زوج AUD/USD – هابط
دخل قطاع الخدمات في أستراليا بشكل مفاجئ في منطقة الانكماش في مارس 2026 — حيث هبط مؤشر PMI إلى 46.6. وهذه أول مرة يتراجع فيها نشاط القطاع منذ عامين، مدفوعًا بهبوط حاد في الطلب المحلي وتراجع ثقة الأعمال إلى أدنى مستوى في 20 شهرًا على خلفية حرب الشرق الأوسط. وتفاقم الوضع بفعل تضخم التكاليف الذي بلغ أعلى مستوى في ثلاث سنوات وارتفاع التعريفات إلى مستويات 2023. إذا سجّل مؤشر مارس القراءة المتوقعة عند 46.6 نقطة، فمن المرجّح أن يضعف الدولار الأسترالي.
7 أبريل، 02:30 / اليابان / نمو إنفاق الأسر لشهر فبراير / السابق: -2.6% / الحالي: -1.0% / التوقع: -0.7% / زوج USD/JPY – هابط
انخفض إنفاق الأسر في اليابان بنسبة 1.0% على أساس سنوي في يناير 2026. ورغم أن وتيرة التراجع تباطأت مقارنة بديسمبر، فإن النتيجة جاءت أضعف بكثير من توقعات السوق التي رجّحت عودة النمو. وقد عوّض التحسن في الطلب على الغذاء والأجهزة المنزلية التراجعات الحادة في مجالي التعليم والإسكان. وعلى أساس شهري، هبط الإنفاق الشخصي بنسبة 2.5%، ما يشير إلى هشاشة مستمرة في الاستهلاك المحلي. إذا انكمش إنفاق فبراير إلى مستوى التوقع البالغ -0.7%، فسيتعزز الين.
7 أبريل، 04:00 / أستراليا / مؤشر Melbourne Institute لقياس التضخم لشهر مارس / السابق: 0.2% / الحالي: -0.2% / التوقع: 0.5% / زوج AUD/USD – صاعد
تعرّضت الضغوط التضخمية في أستراليا لتباطؤ مفاجئ في فبراير 2026 — إذ تراجع مؤشر Melbourne Institute بنسبة 0.2%. وهذه أول مرة تنخفض فيها الأسعار منذ أغسطس الماضي، وذلك بفعل:
ورغم أن معدل التضخم السنوي عند 3.8% لا يزال أعلى من النطاق المستهدف للبنك المركزي (2–3%)، فإن السوق ترى في ذلك تقدمًا إيجابيًا. إذا أكدت بيانات مارس الارتفاع المتوقع بنسبة 0.5%، فسيحصل الدولار الأسترالي على دعم إضافي.
7 أبريل، 08:00 / اليابان / المؤشر القيادي للاقتصاد (قراءة أولية) لشهر فبراير / السابق: 110.4 / الحالي: 112.1 / التوقع: 112.5 / زوج USD/JPY – هابط
الاقتصاد الياباني يرسل إشارات إيجابية: فقد قفز مؤشر المؤشرات القيادية إلى 112.1 في يناير، وهو أعلى مستوى في ثلاث سنوات. سوق العمل ما زالت متماسكة، والمستهلكون أكثر تفاؤلًا بدعم من حزم التحفيز من طوكيو (مؤشر الثقة عند أعلى مستوى في 21 شهرًا). ورغم أن النتيجة جاءت أقل قليلًا من التوقعات، فإن مسار الاستقرار العام يبدو واضحًا. إذا وصلت قراءة فبراير إلى 112.5 كما هو متوقع، سيواصل الين تعزيز مكاسبه.
7 أبريل، 10:55 / ألمانيا / S&P Global Services PMI لشهر مارس / السابق: 52.4 / الحالي: 53.5 / التوقع: 51.2 / زوج EUR/USD – هابط
واجه قطاع الخدمات في ألمانيا "مطبة" في مارس 2026؛ إذ هبطت القراءة الأولية لمؤشر PMI إلى أدنى مستوى في سبعة أشهر عند 51.2. توقفت موجة ارتفاع الطلبيات التي استمرت خمسة أشهر بفعل ارتفاع التكاليف وعدم اليقين المالي لدى العملاء. ورغم أن سوق العمل في القطاع لا تزال صامدة، تراجعت توقعات الأعمال إلى أدنى مستوياتها هذا العام. إذا استقرت القراءة النهائية لشهر مارس عند 51.2، فسيزداد الضغط على اليورو.
7 أبريل، 11:00 / منطقة اليورو / S&P Global Services PMI لشهر مارس / السابق: 51.6 / الحالي: 51.9 / التوقع: 50.1 / زوج EUR/USD – هابط
قطاع الخدمات في منطقة اليورو في مارس 2026 يسير على حافة الركود: إذ تراجع مؤشر PMI إلى 50.1. فقد استنزف النمو زخمه تقريبًا، وعادت الطلبيات إلى التقلص، كما تسهم الحرب في الشرق الأوسط في تغذية تضخم التكاليف. وحتى الزيادة المتواضعة في التوظيف لا تخفي أن القطاع يمر بأضعف فترة له منذ ربيع العام الماضي. إذا تأكدت قراءة 50.1 المتوقعة، فسيتواصل تراجع اليورو.
7 أبريل، 11:30 / المملكة المتحدة / S&P Global Services PMI لشهر مارس / السابق: 54.0 / الحالي: 53.9 / التوقع: 51.2 / زوج GBP/USD – هابط
قطاع الخدمات في المملكة المتحدة "التقط أنفاسه" في مارس 2026؛ إذ تراجع مؤشر PMI إلى 51.2، وهو أضعف أداء خلال ستة أشهر. وجاءت الضربة الأكبر من الطلبات التصديرية: حيث جمّد العملاء الأجانب مشاريعهم في الشرق الأوسط وألغوا الرحلات بأعداد كبيرة. وأدت الفوضى اللوجستية المرتبطة بالحرب إلى ارتفاع التكاليف، ما دفع الشركات إلى كبح التوظيف. إذا تم تأكيد القراءة النهائية لشهر مارس عند 51.2، فسيتعرض الجنيه لضغوط كبيرة.
7 أبريل، 15:15 / الولايات المتحدة / التغير الأسبوعي في التوظيف في القطاع الخاص (ADP) / السابق: 9 آلاف / الحالي: 10 آلاف / التوقع: – / مؤشر USDX (مؤشر الدولار مقابل 6 عملات) – متقلب
تشير بيانات ADP إلى أن وتيرة التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي في مطلع مارس 2026 ظلت ضعيفة بشكل مستقر. فقد بلغ متوسط الزيادة الأسبوعية 10 آلاف وظيفة، أي ما يقرب من دون تغيير عن أواخر فبراير. هذه "الجمود" في نشاط التوظيف تعكس حذر أصحاب العمل رغم غياب موجات تسريح واسعة. ويخلق غياب اتجاه واضح في سوق العمل خلال هذه الفترة مساحة لزيادة تقلبات مؤشر الدولار.
7 أبريل، 15:30 / الولايات المتحدة / الطلبيات الجديدة على السلع المعمرة (شهريًا) لشهر فبراير / السابق: 1.3% / الحالي: 0.4% / التوقع: 0.7% / مؤشر USDX (مؤشر الدولار مقابل 6 عملات) – صاعد
ارتفعت الطلبيات الجديدة على السلع المعمرة في الولايات المتحدة بنسبة متوسطة بلغت 0.4% في يناير، لتتباطأ بشكل ملحوظ عن القفزة القوية في ديسمبر. وباستثناء قطاع النقل شديد التقلب، تبقى الديناميكيات ضمن المتوسطات طويلة الأجل (0.25%). وهذا يشير إلى تبريد زخم التصنيع، وإن كان القطاع لا يزال في مرحلة توسع. إذا اقتربت قراءة فبراير من التوقع البالغ 0.7%، فستكون إشارة إيجابية للدولار.
7 أبريل، 17:00 / كندا / مؤشر Ivey PMI لشهر مارس / السابق: 50.9 / الحالي: 56.6 / التوقع: 57.2 / زوج USD/CAD – هابط
شهد النشاط الاقتصادي في كندا قفزة لافتة إلى 56.6 في فبراير. يشير مؤشر Ivey إلى توسع واسع النطاق مدعومًا بعمليات إعادة تكوين المخزونات بشكل نشط. ومع ذلك، هناك جانب سلبي يتمثل في تراجع مؤشر التوظيف الفرعي إلى ما دون 50، ما يعني انكماشًا في التوظيف، إلى جانب مؤشرات على تباطؤ جديد في سلاسل التوريد. ومع ذلك، فإن التوسع العام وتراجع الضغوط السعرية يصبان في مصلحة الدولار الكندي. إذا وصل مؤشر مارس إلى 57.2، فقد يزداد قوة الدولار الكندي (اللوني).
7 أبريل، 18:00 / الولايات المتحدة / توقعات التضخم الوسيطة لشهر مارس / السابق: 3.1% / الحالي: 3.0% / التوقع: 3.7% / مؤشر USDX (مؤشر الدولار مقابل 6 عملات) – صاعد
أصبح المستهلكون الأمريكيون أكثر تفاؤلًا قليلًا في فبراير؛ إذ تراجعت التوقعات المتوسطة للتضخم خلال عام واحد إلى المستوى النفسي البالغ 3.0%. ويتوقع الناس انخفاض أسعار الغذاء والإيجارات والرعاية الصحية — وهي أدنى قراءة في سبعة أشهر. في المقابل، ارتفعت توقعات أسعار البنزين. أما توقعات التضخم على المدى الأطول (3% لآجال 3 و5 أعوام) فتبقى مستقرة، وهو ما يبعث على الاطمئنان لدى الاحتياطي الفيدرالي. لكن إذا قفزت توقعات مارس إلى المستوى المتوقع عند 3.7%، فقد يعزز ذلك قوة الدولار.
7 أبريل، 23:30 / الولايات المتحدة / مخزونات النفط الخام الأسبوعية وفق API / السابق: 2.3 مليون برميل / الحالي: 10.263 مليون برميل / التوقع: – / خام Brent – متقلب
واجه سوق النفط الأمريكي ما يشبه "الطوفان" غير المتوقع؛ إذ قفزت مخزونات النفط الخام، بحسب بيانات API، بأكثر من 10.2 مليون برميل في أسبوع واحد. هذا التراكم الضخم يناقض تمامًا التوقعات السابقة بانخفاض المخزونات. وعلى الرغم من تراجع مخزونات البنزين ونواتج التقطير، فإن هذا الفائض الكبير في النفط يضغط على الأسعار. ومن المرجح أن يكون رد فعل خام Brent شديد التقلب في انتظار صدور البيانات الرسمية من وزارة الطاقة الأمريكية.
8 أبريل، 05:00 / نيوزيلندا / قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي بشأن الفائدة، المؤتمر الصحفي / السابق: 2.25% / الحالي: 2.25% / التوقع: 2.25% / زوج NZD/USD – متقلب
أبقى بنك الاحتياطي النيوزيلندي على سعر الفائدة الرئيسي عند 2.25%، محافظًا على نهج "الترقب والانتظار". وتظل الفائدة الأداة الرئيسية للتحكم في السيولة داخل السوق البينية بين البنوك. وأي تصريحات ذات نبرة متشددة من المنظّم أو تلميحات إلى زيادات مستقبلية في تكاليف الاقتراض عادة ما تدعم الدولار النيوزيلندي. وفي ظل الإبقاء على الوضع القائم في بيئة خارجية شديدة التقلب، يتحرك الدولار النيوزيلندي (الكيوي) في اتجاهات متباينة.
8 أبريل، 09:00 / ألمانيا / نمو الطلبيات الصناعية في فبراير / السابق: 6.4% / الحالي: -11.1% / التوقع: 5.5% / زوج EUR/USD – صاعد
تعرّض القطاع الصناعي في ألمانيا لصدمة حقيقية في يناير 2026؛ إذ هوت حجم الطلبيات بنسبة 11.1%. يُفسَّر هذا التراجع الحاد بتأثير "القاعدة المرتفعة" بعد أداء استثنائي قوي في ديسمبر في قطاع المنتجات المعدنية. وانخفض الطلب المحلي بنسبة 16%، وهو ما يثير القلق، رغم استمرار نمو قطاعي السيارات والدفاع. وإذا استثنينا العقود الضخمة غير المتكررة، تبدو الصورة أكثر استقرارًا (-0.4%). إذا تعافت الطلبيات إلى مستوى التوقع البالغ 5.5% في فبراير، فسيتلقى اليورو دعمًا.
8 أبريل، 09:00 / المملكة المتحدة / مؤشر Halifax لأسعار المنازل، مارس / السابق: 0.4% / الحالي: 1.1% / التوقع: 1.3% / زوج GBP/USD – صاعد
أظهر سوق الإسكان في المملكة المتحدة حيوية غير متوقعة في فبراير 2026:
كانت المحركات الرئيسة للنمو هي أيرلندا الشمالية واسكتلندا، في حين لا تزال لندن وجنوب شرق إنجلترا في مرحلة تباطؤ. تخفيضات أسعار الفائدة وارتفاع الأجور الحقيقية يدعمان المشترين رغم محدودية المعروض. وإذا أكدت بيانات مارس الزيادة المتوقعة البالغة 1.3%، فسيتلقى الجنيه دعمًا قويًا في ظل تعافي ثقة المستهلكين.
8 أبريل، 10:30 / منطقة اليورو / مؤشر مديري المشتريات لقطاع البناء (PMI)، مارس / السابق: 45.3 نقطة / الفعلي: 46.0 نقطة / التوقع: 46.6 نقطة / EUR/USD – صعود
شهد قطاع البناء في منطقة اليورو تحسنًا طفيفًا في فبراير 2026، إذ ارتفع مؤشر مديري المشتريات إلى 46.0 نقطة. ورغم أنه ما يزال في منطقة الانكماش (أقل من 50)، فإن الاتجاه يعد مشجعًا مقارنة بالبداية الضعيفة للعام. القطاع يتكيف تدريجيًا مع الأوضاع المالية الحالية، رغم بقائه دون المتوسط التاريخي البالغ 47.55 نقطة. وإذا بلغ المؤشر في مارس المستوى المتوقع عند 46.6 نقطة، فقد يرتفع زوج EUR/USD مع ظهور دلائل على قرب انتهاء التراجع في القطاع.
8 أبريل، 10:30 / ألمانيا / مؤشر مديري المشتريات لقطاع البناء (PMI)، مارس / السابق: 44.7 نقطة / الفعلي: 43.7 نقطة / التوقع: 44.5 نقطة / EUR/USD – صعود
عاد قطاع البناء الألماني إلى التراجع في فبراير 2026، حيث انخفض مؤشر مديري المشتريات إلى 43.7 نقطة.
مع ذلك، قفزت توقعات الأعمال إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2020. المطورون متفائلون بشأن مشاريع البنية التحتية المستقبلية. وإذا تعافى مؤشر مارس إلى المستوى المتوقع عند 44.5 نقطة، فسيشكل ذلك إشارة على قوة اليورو.
8 أبريل، 11:30 / المملكة المتحدة / مؤشر مديري المشتريات لقطاع البناء (PMI)، مارس / السابق: 46.4 نقطة / الفعلي: 44.5 نقطة / التوقع: 43.6 نقطة / GBP/USD – هبوط
تلقى قطاع البناء في المملكة المتحدة ضربة قوية في فبراير 2026، إذ هبط مؤشر مديري المشتريات إلى 44.5 نقطة في ظل سوء الأحوال الجوية وضعف الطلب. وسجّل البناء السكني على وجه الخصوص تراجعًا حادًا. ورغم الانتكاسة الحالية، يظل الخبراء متفائلين، متوقعين تحسن أوضاع الأعمال بحلول منتصف العام. وإذا أكدت أرقام مارس التوقعات المتشائمة عند 43.6 نقطة، فسيتعرض الجنيه لضغوط بسبب حالة الركود في الاقتصاد الحقيقي.
8 أبريل، 12:00 / منطقة اليورو / تضخم أسعار المنتجين (على أساس سنوي) في فبراير / السابق: -2.0% / الفعلي: -2.1% / التوقع: -1.9% / EUR/USD – صعود
اشتدت الضغوط الانكماشية على مستوى أسعار المنتجين في منطقة اليورو في يناير 2026، إذ تراجعت الأسعار بنسبة 2.1% على أساس سنوي. وهذا المستوى أقل بكثير من المتوسط طويل الأجل البالغ 2.51%، ويشير إلى استمرار ضعف توقعات التضخم في القطاع الصناعي. بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي، يعد ذلك إشارة مهمة على إمكانية استمرار السياسة النقدية التيسيرية. وإذا اقتربت قراءة فبراير من التوقعات عند -1.9%، فقد يدعم ذلك ارتفاعًا معتدلًا في اليورو مع استقرار الأسعار.
8 أبريل، 12:00 / منطقة اليورو / نمو مبيعات التجزئة في فبراير / السابق: 1.8% / الفعلي: 2.0% / التوقع: 1.8% / EUR/USD – هبوط
ارتفعت مبيعات التجزئة في منطقة اليورو بنسبة 2.0% على أساس سنوي في يناير 2026. وجاءت النتيجة أعلى من توقعات السوق ومن المتوسط طويل الأجل البالغ 1.18%، مما يؤكد متانة الطلب الاستهلاكي في بداية العام. وعلى الرغم من تأثير قاعدة المقارنة المرتفعة من الأعوام السابقة، لا يزال القطاع يظهر قدرًا ملحوظًا من الاستقرار، وهو ما يعد إشارة إيجابية للسوق الداخلية في المنطقة. ومع ذلك، إذا تباطأت قراءة فبراير إلى المستوى المتوقع عند 1.8%، فقد يضعف اليورو أمام الدولار.
8 أبريل، 17:30 / الولايات المتحدة الأمريكية / مخزونات النفط الخام الأمريكية (EIA) / السابق: 6.926 مليون برميل / الفعلي: 5.451 مليون برميل / التوقع: 3.234 مليون برميل / Brent – صعود
زادت مخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة للأسبوع المنتهي في 27 مارس 2026 بمقدار 5.5 مليون برميل لتصل إلى 461.6 مليون برميل. وجاء هذا الارتفاع الحاد، الذي فاق التوقعات بشكل واضح، في ظل انخفاض معدلات تشغيل المصافي وتراجع صافي الواردات. وقد تم تعويض جزء من تشاؤم السوق عبر السحوبات الكبيرة من مخزونات نواتج التقطير (بانخفاض 2.1 مليون برميل) والبنزين. وإذا تأكدت الزيادة المتوقعة في المخزونات بمقدار 3.234 مليون برميل، فمن المرجح أن تعزز أسعار خام Brent مكاسبها.
7 أبريل، 19:35 / الولايات المتحدة / خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو Austan Goolsbee /
USDX 8 أبريل، 00:50 / الولايات المتحدة / خطاب نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي Philip Jefferson /
USDX 8 أبريل، 21:00 / الولايات المتحدة الأمريكية / صدور محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المنعقد في 18 مارس / سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية – 3.75% / USDX
من المقرر أيضًا هذا الأسبوع إلقاء خطابات من ممثلي البنوك المركزية الكبرى. وغالبًا ما تؤدي تصريحاتهم إلى زيادة التقلب في سوق العملات الأجنبية، إذ يمكن أن تعطي إشارات حول توجهات السياسة النقدية في المستقبل.
