المعايير المزدوجة. ينتقد سكوت بيسنت جيروم باول لظهوره في جلسات الاستماع في قضية ليزا كوك، ومع ذلك هو نفسه متورط في إجراءات المحكمة العليا بشأن التعريفات الجمركية. يحاول وزير الخزانة تهدئة الأسواق، واصفًا فكرة أن المستثمرين الأوروبيين سيبيعون الأصول الأمريكية بأنها سخيفة - بينما يتواصل مع إدارة Deutsche Bank لتهدئة المحلل الذي أثار هذه الفكرة. البيت الأبيض متوتر، وفي مثل هذه الظروف يصبح اتخاذ القرارات الصحيحة أمرًا بالغ الصعوبة. لا عجب أن المستثمرين يفرون من الدولار وكل ما هو أمريكي.

تمتلك أوروبا ضعف عدد الأسهم والسندات الأمريكية مقارنة ببقية العالم مجتمعة. تصف Deutsche Bank هذا بأنه سلاح رأسمالي. إذا تم استخدامه، ستكون العواقب وخيمة. حتى الآن، كانت استجابة الاتحاد الأوروبي في الغالب مجرد خطاب عدائي. في عالم تحكمه القوة فقط، يُفترض أنه مستعد للانتقام. كل هذا يذكرنا كثيرًا بأحداث أبريل. في ذلك الوقت، بدت أوروبا أيضًا مستعدة للاتحاد ضد تعريفات ترامب، ولكن في الواقع، لم تكن لديها الجرأة لذلك.

دونالد ترامب واثق من أن الاتحاد الأوروبي سيواصل الاستثمار في الاقتصاد الأمريكي. بعد كل شيء، كما يقول، لقد عملوا من أجل هذا لفترة طويلة. يبدو أن العالم القديم يحتاج إلى ذلك. مرة أخرى، كما هو الحال مع سكوت بيسنت، يقدم الرئيس الأمنيات كحقائق.

ديناميكيات تقلب الدولار

تصريحات البيت الأبيض متناقضة لدرجة أنك ترغب في مغادرة الولايات المتحدة بأسرع ما يمكن. المستثمرون يفرون، وشعار "بيع أمريكا" يستمر في الضغط على الأسهم والسندات والدولار. يبدو أن اليورو قد نسي أنه ليس المفضل في حرب تجارية مع الولايات المتحدة. يرتفع زوج اليورو/الدولار بسرعة على أمل التحفيز المالي وضعف الاقتصاد الأمريكي بسبب التعريفات الجمركية.

المشكلة هي أن الأحداث هذه المرة قد تتطور بشكل مختلف عن تلك التي حدثت في أبريل-يونيو من العام الماضي. حرب تجارية شاملة ستكون مدمرة لكل من الاقتصاد الأوروبي والعالمي. قد تؤدي مرونة الولايات المتحدة إلى إحياء موضوع الاستثنائية الأمريكية. ونتيجة لذلك، قد نشهد تكرارًا ليس لعام 2025 بل لعام 2018، عندما أدى هيمنة الولايات المتحدة في الصراع التجاري مع الصين إلى دولار أقوى وانهيار اليوان.

هل ستظل أوروبا ثابتة بشأن جرينلاند؟ انهيار النظام الدولي بعد الحرب العالمية الثانية سيكون مكلفًا للاقتصاد العالمي والأسواق المالية. لا أحد يعرف تمامًا ما هي اللعبة التي ينوي دونالد ترامب لعبها. من الممكن جدًا أن يحصل المستثمرون أخيرًا على TACO — "ترامب دائمًا يتراجع" — وهذا سيكون جيدًا للدولار الأمريكي.

من الناحية الفنية، يظهر الرسم البياني اليومي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي أن الثيران يمسكون بزمام المبادرة. لقد فشل الدببة في اقتحام نقاط الدعم المحورية المهمة عند 1.1710. من المنطقي الاحتفاظ بالمراكز الطويلة المفتوحة من 1.1615 و1.1645 على زوج اليورو/الدولار الأمريكي.