L’or (XAU/USD) est passé sous le seuil des 4 100 $, inscrivant un nouveau plus bas de deux semaines dans un contexte de fermeté généralisée du dollar américain. Toutefois, le cours s’est ensuite redressé et tente désormais de se maintenir au‑dessus de ce niveau. Malgré des signaux encourageants émanant des négociations entre les États‑Unis et l’Iran, les intervenants de marché demeurent prudents quant aux chances de parvenir à un accord définitif. Combinée à la rhétorique restrictive de la Réserve fédérale, cette situation a contribué à propulser le dollar américain à son plus haut niveau depuis mai 2025, exerçant une pression supplémentaire sur les cours des métaux précieux.

Néanmoins, l’optimisme reste limité sur les marchés financiers en raison de signaux contradictoires en provenance de Washington et de Téhéran. Le vice‑président américain J.D. Vance a déclaré que l’Iran avait accepté d’autoriser la présence d’observateurs internationaux et se disait prêt à se soumettre à des inspections approfondies de son arsenal dans le cadre du processus diplomatique. Dans le même temps, le ministère iranien des Affaires étrangères a souligné, via les médias d’État, que Téhéran n’avait pris aucun nouvel engagement concernant ces inspections.

Ajoutant à l’incertitude, le président américain Donald Trump a affirmé que la prévention de l’acquisition de l’arme nucléaire par l’Iran restait une priorité plus élevée que d’éventuelles conséquences économiques d’un conflit prolongé. Parallèlement, le président du Parlement iranien et principal négociateur, Mohammad Bagher Ghalibaf, a déclaré que le détroit d’Ormuz resterait sous le contrôle de Téhéran et ne reviendrait pas à sa situation d’avant‑conflit. Ces évolutions continuent d’entretenir une prime de risque géopolitique et renforcent l’attrait du dollar américain en tant qu’actif refuge.

Sur le plan de la politique monétaire, la Réserve fédérale a indiqué la semaine dernière que de nouvelles hausses de taux d’intérêt pourraient être nécessaires cette année si l’inflation demeure persistante. Le président de la Federal Reserve Bank of Chicago, Austan Goolsbee, a également reconnu que les pressions inflationnistes se renforçaient et restaient nettement supérieures à l’objectif de 2 % de la Fed. Cela a consolidé les anticipations de marché selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait relever ses taux au moins une fois de plus cette année, potentiellement en septembre ou en décembre. En conséquence, le dollar reste soutenu, tandis que l’or, qui ne génère pas de rendement, continue de subir des pressions baissières.

Pour identifier de meilleures opportunités de trading, les intervenants devraient suivre de près la publication des indices PMI préliminaires des États‑Unis, attendue au cours de la séance nord‑américaine. Associés aux discours des membres du FOMC, ces chiffres pourraient influencer l’orientation du dollar américain et fournir un catalyseur de court terme pour les cours de l’or. Toutefois, l’attention principale du marché devrait se concentrer sur l’indice des prix PCE (Personal Consumption Expenditures) et sur la deuxième estimation du PIB américain du premier trimestre, qui seront tous deux publiés jeudi. Par ailleurs, tout développement concernant les relations entre les États‑Unis et l’Iran pourrait accroître la volatilité et créer des opportunités de trading supplémentaires.

D’un point de vue technique, la paire XAU/USD reste engagée dans une tendance baissière à court terme tout en tentant de se maintenir au‑dessus du seuil psychologique clé de 4 100 $. Les oscillateurs demeurent en territoire négatif, indiquant que les vendeurs conservent la main sur le marché. Dans le même temps, l’indice de force relative (RSI) s’approche de la zone de survente, ce qui suggère la possibilité d’une correction modeste ou d’une phase de consolidation. Le premier niveau de résistance se situe autour du seuil psychologique de 4 200 $.