Les événements d'aujourd'hui sont susceptibles de déterminer le sort à court terme de la volatilité des marchés financiers. Mercredi, M. Trump sera la figure centrale au Forum Économique Mondial, et les participants observeront le développement de la confrontation publique du président avec un nombre croissant d'alliés du Groenland, ainsi que les discussions sur une relance du commerce "sell America".

La question se pose de savoir si les pays européens, détenant des billions de dollars en obligations et actions américaines, décideront d'utiliser ces actifs comme arme et désinvestiront après que M. Trump ait menacé d'imposer des tarifs supplémentaires aux pays qui s'opposent à ses projets concernant le Groenland. Hier, un fonds de pension danois a décidé de vendre tous ses bons du Trésor américain, un précédent sérieux et un défi pour la notion de bons du Trésor comme un actif sans risque.

Le sentiment des investisseurs est en ébullition. L'incertitude autour des guerres commerciales et des tensions géopolitiques pousse à rechercher des actifs plus sûrs. L'or et les devises des économies développées sont plus demandés. La durée de cette tendance dépendra de la capacité des politiciens à trouver des compromis et à désamorcer le conflit.

Les décisions prises aujourd'hui à Davos détermineront si la volatilité continue d'augmenter ou si des signes de reprise apparaissent. Une surveillance étroite des événements et une analyse minutieuse des données restent des outils clés pour investir avec succès en période d'incertitude.

Scott Bessent, secrétaire du Trésor et membre de l'équipe avancée américaine, déjà présent à la station de ski suisse, a déclaré hier qu'il ne s'attendait pas à une forte résistance de la part des dirigeants européens et les a exhortés à accepter la mesure comme nécessaire. Il a rejeté les suggestions selon lesquelles l'Europe riposterait en vendant des bons du Trésor comme une "affirmation fausse". Il a également appelé au calme, disant que la situation s'était déroulée sur 48 heures seulement et qu'il était confiant que les dirigeants éviteraient l'escalade et résoudraient la question.

Rappelons que les pays européens possèdent près de 40% des bons du Trésor américains. En termes pratiques, aucun pays européen ne peut rompre ses liens avec les États-Unis, que ce soit pour des raisons de sécurité ou économiques. Le seuil informel semble être qu'une véritable vente de bons du Trésor nécessiterait rien de moins qu'une invasion américaine du territoire arctique danois, un membre de l'OTAN.

Pour l'instant, l'euro est un bénéficiaire clair sur le marché des devises, et le dollar américain continue de perdre du terrain.

Une analyse technique de l'EUR/USD suggère que les acheteurs devraient envisager de récupérer 1.1745. Seul ce niveau permettra de tester 1.1765. De là, un mouvement vers 1.1785 est possible, bien qu'aller au-delà sans le soutien des principaux acteurs serait difficile. La cible étendue est le sommet à 1.1810. En cas de baisse, un intérêt d'achat significatif n'est probable qu'autour de 1.1714. Si aucun acheteur ne se manifeste à ce niveau, il serait prudent d'attendre un nouveau point bas à 1.1690 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1.1660.

Quant à GBP/USD, les acheteurs de la livre sterling doivent capturer la résistance la plus proche à 1.3460. Seul ce niveau leur permettra de viser 1.3490, au-dessus duquel une percée serait difficile. La cible étendue est la zone autour de 1.3520. Si la paire chute, les baissiers essaieront de prendre le contrôle à 1.3425. S'ils réussissent, une cassure de cette fourchette porterait un coup sérieux aux positions haussières et pourrait faire descendre GBP/USD à 1.3400 avec un potentiel d'extension à 1.3380.