Bitcoin ซื้อขายกันอยู่ราว ๆ 85,600 ดอลลาร์ แต่สิ่งที่น่าสนใจที่สุดในตอนนี้ไม่ได้อยู่ที่กราฟราคา แต่อยู่ที่ข้อมูลของนักขุดมากกว่า ค่า Puell Multiple ทรงตัวอยู่เหนือระดับ 1 และตามข้อมูลจาก CryptoQuant ได้ปรับขึ้นไปแตะระดับสูงสุดในรอบ 11 เดือน — ราว 1.07 ในช่วงวันที่ 4–5 ตุลาคม ซึ่งบ่งชี้ว่า Bitcoin กำลังเริ่มออกจากโซนการสะสมแล้ว

อินดิเคเตอร์ตัวนี้เปรียบเทียบรายได้ต่อวันของนักขุด (ในหน่วยดอลลาร์) กับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วัน ค่าในระดับต่ำกว่า 1 หมายถึงรายได้ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยรายปี และช่วงลักษณะนี้ในอดีตมักเกิดขึ้นควบคู่กับการสะสม BTC ส่วนการกลับขึ้นมาเหนือ 1 บ่งชี้ว่ารายได้เริ่มฟื้นตัว โปรดจำไว้ว่าช่วงต้นปี 2026 อินดิเคเตอร์เปิดที่ราว 0.86 และปรับตัวลดลงต่อเนื่องเป็นเวลานาน; วันที่ 22 กันยายน แตะระดับ 1.08 จากนั้นย่อลงมาที่ 1.05 ก่อนสิ้นเดือน ดังนั้นนี่ไม่ใช่การดีดตัวขึ้นแบบฉับพลัน แต่เป็นการยืนทรงตัวเหนือ 1 — และผมมองว่า “การทรงตัว” นี่แหละคือสัญญาณสำคัญ

เป้าหมายที่ระดับ 2 ยังดูเป็นไปได้ เพราะอินดิเคเตอร์ยังห่างจากโซนร้อนแรงเกินไป: ตามประวัติแล้ว ค่าเหนือ 4 มักเกิดขึ้นพร้อมกับจุดสูงสุดของรอบ (cycle tops) ในปี 2013, 2017 และ 2021 ผู้ชนะในสถานการณ์นี้คือนักขุด ที่รายได้กลับมาเหนือค่าเฉลี่ยรายปี ช่วยลดแรงขายจำเป็น (forced selling pressure) ขณะที่ผู้เล่นฝั่ง Short เป็นฝ่ายเสียเปรียบ เพราะตลาดบีบให้ต้องปิดสถานะ

อย่างไรก็ดี มีข้อควรระวัง: Puell Multiple คำนวณมาจาก “ราคา” ดังนั้นผมจึงมองมันเป็น “สัญญาณยืนยันการฟื้นตัว” มากกว่าจะเป็นสัญญาณนำ แต่ก็ถือเป็นการยืนยันที่สำคัญ: มันเกิดขึ้นสอดคล้องกับกระแสเงินไหลกลับเข้าสู่ spot ETF และการซื้อคืน (buyback) ช่วงย่อราคา พฤติกรรมของราคายังคงเป็นตัวชี้ขาด: ตั้งแต่วันที่ 21 กันยายน Bitcoin พยายามจะทะลุโซน 87,000 ดอลลาร์ถึงสี่ครั้ง และราคาเปิดปี 2026 ที่ 87,570 ดอลลาร์ก็ยังรับอยู่ นอกจากนี้กองทุนเพิ่งกลับมาเป็นฝั่งเงินไหลออก และในวันอังคารตลาดก็รอผลการเปิดเผยรายงานการประชุมเดือนกันยายนของ Federal Reserve

สมมติฐานหลักของผมยังคงเป็นขาขึ้น ตราบใดที่ Bitcoin ยืนเหนือ 85,000 ดอลลาร์ ผมคาดว่าจะเห็นการเคลื่อนไหวไปที่ 86,200 ดอลลาร์ จากนั้นมุ่งสู่โซน 87,000 ดอลลาร์ และหากปิดเหนือ 87,570 ดอลลาร์ได้ ก็จะเปิดทางไปสู่ระดับ 90,000 ดอลลาร์ การเสียแนวรับที่ 85,000 ดอลลาร์จะดันราคาให้ถอยกลับไปแถว 84,300 ดอลลาร์ และทำให้ฉากทัศน์นี้ต้องเลื่อนออกไป

สำหรับ Bitcoin ตอนนี้ราคาขยับอยู่ในกรอบแคบๆ ระหว่างแนวรับที่ 85,000 และแนวต้านที่ 85,500 โดยมีขอบนอกของกรอบอยู่ที่ 84,300 และ 86,200 แผนการเทรดถูกวางไว้แบบสองทางที่สะท้อนกัน พร้อมครบทั้งกรณีทะลุแนว (breakout) และกรณีถูกปฏิเสธ (rejection) มีจุดเข้าเทรดฝั่งซื้ออยู่สองแบบ แบบแรก: เมื่อมีการยืนยันการเบรกทะลุเหนือ 85,500 ให้เปิดซื้อโดยมีเป้าหมายที่ 86,200 ซึ่งเป็นจุดที่ผมจะทำกำไร และพิจารณาเปิดชอร์ตเมื่อราคาอ่อนตัวลงมา หากราคายังคงอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน และค่า Awesome Oscillator อยู่เหนือศูนย์ แบบที่สอง: หากการเบรกลงต่ำกว่า 85,000 ไม่สำเร็จ และกลายเป็นสัญญาณหลอก ให้มองหาจังหวะเข้าซื้อจากการเด้งกลับจาก 85,000 เพื่อเก็งกำไรกลับขึ้นไปที่ 85,500 ก่อน แล้วจึงต่อเนื่องไปที่ 86,200

จุดเปิดสถานะขายจะวางแบบสมมาตรกัน ในกรณีที่มีการยืนยันหลุดลงต่ำกว่า 85,000 ให้พิจารณาเปิดชอร์ตโดยมีเป้าหมายที่ 84,300 โดยมีเงื่อนไขว่าเส้นค่าเฉลี่ยอยู่เหนือราคา และค่า Awesome Oscillator อยู่ต่ำกว่าศูนย์ หากการเบรกขึ้นเหนือ 85,500 ล้มเหลวและราคากลับลงมาต่ำกว่าระดับนั้น ให้เปิดชอร์ตจากบริเวณแนวต้าน โดยตั้งเป้าทำกำไรก่อนที่ 85,000 และต่อเนื่องลงไปที่ 84,300

สำหรับ Ether หลักการจะเหมือนกับ Bitcoin ทุกประการแต่ใช้สเกลราคาของตัวเอง: กรอบด้านในอยู่ระหว่างแนวรับที่ 2,689 และแนวต้านที่ 2,701 โดยมีขอบนอกที่ 2,670 และ 2,716 เข้าซื้อเมื่อเกิดการเบรกเอาต์ขึ้นเหนือ 2,701 แบบยืนยันแล้ว โดยมีเป้าหมายที่ 2,716 ซึ่งเป็นจุดทำกำไร และอาจพิจารณาเปิดชอร์ตเมื่อมีการย่อตัวกลับลงมา เงื่อนไขเหมือนเดิม คือราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน และค่า Awesome อยู่เหนือศูนย์ เข้าซื้อเมื่อราคาย่อลงมาทดสอบ 2,689 แล้วถูกปฏิเสธ หากการเบรกดาวน์ด้านล่างล้มเหลว โดยมีเป้าหมายเริ่มต้นที่ 2,701 และต่อเนื่องไปที่ 2,716

สำหรับฝั่งขาย เมื่อมีการเบรกดาวน์หลุด 2,689 แบบยืนยันแล้ว จะเป็นสัญญาณเปิดชอร์ตโดยมีเป้าหมายที่ 2,670 ภายใต้เงื่อนไขว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อยู่เหนือราคา และค่า Awesome อยู่ต่ำกว่าศูนย์ การถูกปฏิเสธจากบริเวณ 2,701 หากการเบรกเอาต์ด้านบนล้มเหลว จะให้สัญญาณเปิดชอร์ต เพื่อลงกลับไปที่ 2,689 และต่อที่ 2,670 อินดิเคเตอร์ทั้งสองตัวทำหน้าที่กรองสัญญาณหลอก ไม่ได้ใช้เป็นเหตุผลเดี่ยวๆ ในการเข้าออเดอร์ล่วงหน้า และการเทรดจะเปิดก็ต่อเมื่อราคาเกิดการยืนยันระดับที่กำหนดไว้แล้วเท่านั้น