Bitcoin diperdagangkan di sekitar $85.600, tetapi perkembangan paling menarik saat ini bukan pada grafik harga, melainkan pada data para miner. Puell Multiple telah bertahan di atas 1 dan, menurut CryptoQuant, mencapai level tertinggi dalam 11 bulan — sekitar 1,07 pada 4–5 Oktober. Hal ini menunjukkan bahwa Bitcoin sedang keluar dari zona akumulasi.

Indikator ini membandingkan pendapatan harian para miner dalam dolar dengan moving average 365 hari. Nilai di bawah 1 berarti pendapatan berada di bawah rata-rata tahunan, dan periode seperti ini secara historis sering bertepatan dengan fase akumulasi BTC. Kembalinya nilai indikator ke atas 1 menandakan pemulihan pendapatan. Perlu diingat bahwa di awal 2026 indikator ini dibuka di sekitar 0,86 dan turun cukup lama; pada 22 September sempat menyentuh 1,08, lalu terkoreksi ke 1,05 di akhir bulan. Jadi ini bukan lonjakan mendadak, melainkan konsolidasi di atas 1 — dan justru konsolidasi inilah yang saya anggap sebagai sinyal.

Target 2 terlihat masih memungkinkan karena indikator ini masih jauh dari zona "overheating": secara historis, nilai di atas 4 bertepatan dengan puncak siklus pada 2013, 2017, dan 2021. Pihak yang diuntungkan di sini adalah para miner karena pendapatan mereka sudah bergerak di atas rata-rata tahunan, sehingga tekanan jual paksa berkurang. Pihak yang merugi adalah short seller karena pasar menekan posisi mereka keluar.

Satu catatan penting: Puell Multiple diturunkan dari harga, sehingga saya lebih melihatnya sebagai konfirmasi pemulihan, bukan sinyal yang mendahului harga. Namun, konfirmasi ini cukup signifikan: ia bertepatan dengan kembalinya arus masuk ke spot ETF dan aksi buyback saat harga terkoreksi. Perilaku harga tetap menjadi faktor penentu: sejak 21 September, Bitcoin sudah empat kali mencoba menembus area $87.000, dan level pembukaan tahun 2026 di $87.570 masih bertahan. Aliran dana ke produk investasi juga baru-baru ini kembali berbalik menjadi arus keluar, dan pada hari Selasa pasar menantikan publikasi risalah rapat Federal Reserve bulan September.

Skenario dasar saya masih bullish. Selama Bitcoin bertahan di atas $85.000, saya mengantisipasi pergerakan ke $86.200, lalu menuju area $87.000, dan penutupan di atas $87.570 akan membuka jalan ke $90.000. Jika $85.000 jebol, harga berpotensi kembali ke $84.300 dan skenario tersebut tertunda.

Untuk Bitcoin, harga bergerak dalam kisaran sempit antara support di 85.000 dan resistance di 85.500, dengan batas luar di 84.300 dan 86.200, dan rencana dibangun dalam dua skenario berlawanan yang saling mencerminkan, lengkap dengan skenario breakout dan rejection. Ada dua level masuk untuk posisi beli. Pertama: breakout terkonfirmasi di atas 85.500 — beli dengan target 86.200, tempat saya melakukan take profit dan mempertimbangkan posisi short saat pullback, dengan syarat harga berada di atas moving average 50 hari dan Awesome Oscillator berada di atas nol. Kedua: rejection dari level 85.000 jika breakout ke bawah gagal dan penurunan tersebut terbukti sebagai false spike — beli untuk potensi kenaikan terlebih dahulu ke 85.500 lalu ke 86.200.

Posisi jual bersifat simetris. Pada breakout terkonfirmasi di bawah 85.000, pertimbangkan posisi short dengan target di 84.300, dengan syarat moving average berada di atas harga dan Awesome berada di bawah nol. Jika breakout ke atas dari 85.500 gagal dan harga kembali turun di bawah level tersebut, ambil posisi short dari area resistance dengan target kembali ke 85.000 dan kemudian ke 84.300.

Untuk Ether, logikanya sepenuhnya mencerminkan Bitcoin pada skala harganya sendiri: rentang dalam berada di antara support 2.689 dan resistance 2.701, dengan batas luar di 2.670 dan 2.716. Beli saat breakout terkonfirmasi di atas 2.701, dengan target di 2.716, tempat Anda melakukan take profit dan dapat mempertimbangkan posisi short saat harga berbalik turun; kondisinya sama—harga berada di atas moving average 50 hari dan indikator Awesome berada di atas nol. Beli saat terjadi rejection dari 2.689, jika breakout ke bawah gagal, dengan target awal di 2.701 dan kemudian 2.716.

Untuk posisi jual, breakout terkonfirmasi di bawah 2.689 membuka peluang short dengan target di 2.670, asalkan moving average berada di atas harga dan indikator Awesome berada di bawah nol. Rejection dari 2.701, jika breakout ke atas gagal, memberikan sinyal short untuk kembali ke 2.689 dan kemudian 2.670. Kedua indikator berfungsi menyaring pergerakan palsu, bukan sebagai alasan mandiri untuk masuk lebih awal, dan transaksi hanya dilakukan setelah harga mengonfirmasi level-level yang telah ditentukan.