Xem thêm
08.05.2026 12:51 AM
Vì vậy, Tổng thống Mỹ đang rất cần Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế. Tôi cũng nên nhắc lại rằng người dân Mỹ vẫn chưa quên việc năm ngoái chính phủ Mỹ đã "làm họ thiệt" đâu đó từ 150 tỷ đến 300 tỷ USD. Thuế quan đã được thu, sau đó bị tuyên là bất hợp pháp, nhưng không ai có kế hoạch hoàn trả. Trong khi đó, Donald Trump đã áp thêm thuế mới và đang chuẩn bị tiếp tục cuộc chiến thương mại vào năm 2026.
Như vậy, trong vài tháng tới, câu hỏi then chốt đối với đồng USD sẽ là tình trạng thị trường lao động Mỹ và chính sách tiền tệ của Fed. Không cần phải suy đoán gì về thị trường lao động: chỉ cần chờ dữ liệu Nonfarm Payrolls và tỷ lệ thất nghiệp, rồi phân tích chúng một cách khách quan. Tuy nhiên, câu hỏi thú vị nhất là Trump hoặc Warsh dự định thuyết phục Ủy ban FOMC nối lại chu kỳ nới lỏng tiền tệ bằng cách nào.
Xin nhắc lại, năm ngoái, trong những hoàn cảnh khá đáng ngờ, chủ tịch Fed Adrienne Kugler đã rời chức. Người thay thế bà là Stephen Miran, một cái tên khiến nhiều người phải bật cười. Miran đã bỏ phiếu ủng hộ cắt giảm lãi suất trong mọi cuộc họp, ngay cả khi ông là người duy nhất làm như vậy. Bây giờ, có thể ông sẽ có Kevin Warsh đứng về phía mình. Tuy nhiên, trong Fed không tồn tại cái gọi là chế độ “quyền tôn ti” kiểu mệnh lệnh. Nói một cách đơn giản, chủ tịch FOMC không thể ép các thống đốc khác bỏ phiếu theo ý ông ta hoặc theo ý Donald Trump.
Điều thú vị nhất là Jerome Powell sẽ vẫn là chủ tịch Fed và giám sát toàn bộ FOMC. Đây chỉ là suy đoán của tôi, nhưng nếu không thì tại sao Powell lại cần tiếp tục ở lại ủy ban? Theo tôi, ông sẽ đóng vai trò một “lãnh đạo trong bóng tối”. Trên danh nghĩa, ngân hàng trung ương sẽ do Warsh đứng đầu, nhưng trên thực tế người điều hành sẽ là Powell. Do đó, trong kịch bản lạc quan nhất, cũng chỉ có hai trong số mười hai thống đốc Fed bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất.
Trump có thể làm gì trong trường hợp này? Vẫn là điều ông đã làm năm ngoái: cố gắng “sa thải” tất cả những chính trị gia không đồng thuận với tầm nhìn của ông về chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, ngay cả thông qua con đường pháp lý, ông cũng không thể bãi nhiệm được Lisa Cook. Powell cũng vậy, khi Bộ Tư pháp đã rút toàn bộ cáo buộc đối với ông. Vì thế, khả năng Trump “chiến thắng” trước Fed gần như bằng không. Chỉ có việc lạm phát Mỹ giảm mới cho phép tổng thống đạt được mức lãi suất thấp. Trong những tháng đầu năm 2026, Trump đã làm mọi cách để lạm phát tăng mạnh vượt xa mục tiêu của Fed.
Dựa trên phân tích EUR/USD, tôi đi đến kết luận rằng công cụ này vẫn đang nằm trong nhịp tăng của xu hướng (như thể hiện ở hình dưới), và trong ngắn hạn đang ở trong một cấu trúc điều chỉnh. Bộ sóng điều chỉnh trông khá hoàn chỉnh và chỉ có thể chuyển sang dạng phức tạp hơn, kéo dài hơn nếu bối cảnh địa chính trị ở Trung Đông không xấu đi. Ngược lại, một nhịp giảm mới của xu hướng có thể bắt đầu ngay từ các vùng giá hiện tại. Chúng ta đã thấy một sóng điều chỉnh, và tôi kỳ vọng một nhịp tăng mới từ các mức hiện tại với mục tiêu quanh vùng 1,19.
Bức tranh sóng của công cụ GBP/USD theo thời gian đã trở nên rõ ràng hơn, đúng như tôi dự đoán. Hiện chúng ta thấy một cấu trúc năm sóng tăng rất rõ ràng trên biểu đồ, có thể sắp hoàn tất. Nếu đúng như vậy, ta nên chờ đợi sự hình thành của một bộ sóng điều chỉnh. Do đó, kịch bản cơ bản trong vài ngày tới là giá tăng hướng về vùng 1,37. Diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc vào các yếu tố địa chính trị. Sau một cấu trúc giảm mang tính xung lực, chúng ta đã chứng kiến một nhịp tăng mang tính xung lực, cho thấy công cụ này có thể đang ở giai đoạn khởi đầu của một nhịp tăng thuộc xu hướng lớn hơn.
