Золото (XAU/USD) демонстрирует умеренное восстановление от уровня $4100 — двухмесячного минимума, достигнутого ранее во вторник, однако потенциал роста выглядит ограниченным. Доллар США взял паузу после недавнего стремительного роста от сентябрьских минимумов, что оказывает некоторую поддержку драгоценному металлу.

Кроме того, снижение вероятности октябрятского повышения процентной ставки Федеральной резервной системой также благоприятствует золоту. Тем не менее общий фундаментальный фон остается благоприятным для «медведей» и указывает на то, что путь наименьшего сопротивления для этого актива по-прежнему ведет вниз.
Опубликованные на прошлой неделе макроэкономические данные США показали замедление инфляции и некоторое охлаждение в сфере занятости. Более того, цены на нефть остаются вблизи четырехнедельных минимумов: стабильный экспорт нефти с Ближнего Востока и решение стран G7 использовать стратегические резервы ослабили опасения по поводу дефицита поставок, что значительно уменьшило давление на ФРС в вопросе повышения процентных ставок. Тем не менее трейдеры продолжают оценивать вероятность нового повышения ставок центральным банком США до конца текущего года на уровне более 85%.
Тем не менее ожидания повышения ставки ФРС сохраняются, несмотря на более слабые данные о занятости. Экономисты Deutsche Bank подчеркивают, что, хотя недавние показатели роста числа рабочих мест (non-farm payrolls) разочаровали, в общем рынок труда выглядит относительно устойчивым, особенно с учетом данных ADP и статистики по заявкам на пособие по безработице. На основе этого аналитики банка прогнозируют еще два повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в течение ближайших кварталов. Что касается рыночных ожиданий, Deutsche Bank указывает, что рынок закладывает в цены повышение процентных ставок в течение следующих 12 месяцев.
Дополнительные факторы, такие как сохраняющаяся геополитическая неопределенность и высокая доходность государственных облигаций США, вероятно, ограничат коррекционное снижение доллара от месячного максимума, установленного в понедельник (самого высокого уровня с апреля 2025 года), что и сдерживает рост цен драгоценного металла.
Касаемо событий на Ближнем Востоке йеменская группировка хуситов, поддерживаемая Ираном, сообщила о проведении военных операций против объектов в Саудовской Аравии. Также имеются сообщения о готовящемся ударе Израиля по Ирану, что увеличивает вероятность дальнейшей эскалации конфликта.
Усугубление бюджетного кризиса во Франции привело к затяжному падению на рынке инструментов с фиксированной доходностью, что поддерживает высокий уровень доходности казначейских облигаций США и оказывает дополнительное давление на золото. Таким образом, наиболее вероятный сценарий для золота остается в направлении снижения. Тем не менее «медведи» могут предпочесть дождаться дополнительных сигналов о будущих действиях ФРС, прежде чем открывать новые позиции по паре XAU/USD в надежде на продолжение падения от августовского максимума.
Для получения лучших торговых возможностей лучше дождаться публикации протокола заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC), запланированного на среду. Кроме того, ключевое влияние на динамику доллара США и цен на золото окажут выступления членов FOMC, а также новости с геополитическим контекстом.
Тем не менее описанный выше фундаментальный фон указывает на возможность того, что пара XAU/USD может пробить нижнюю границу диапазона, в котором она торговалась на протяжении последней недели.
А с технической точки зрения. Осцилляторы отрицательны, подтверждая преимущество медведей в рынке. Поддержку оказывает уровень $4100, сопротивление 9-дневная ЕМА и круглый уровень $4200.