週四，GBP/USD 貨幣對走勢平靜。在歐洲央行公布決議後，該貨幣對出現了一波情緒化的急漲急跌，但整體波動依然疲弱。交易者應該記住，趨勢與動能才是關鍵——不會因為某一天或某一份報告就改變一切。近期美國非農就業報告就是一個明顯例子：很多交易者僅憑這一次強勁數據，就推論下週聯準會必然收緊政策。八月非農就業的確公布了遠高於預期的數字，是市場共識的三倍，但那份幾乎少了十萬人的年度修正報告又該如何看待？之前連續四份顯示勞動市場疲軟的報告又算什麼？難道一份數據就能抹去前面五份嗎？我們不這麼認為。同樣的邏輯也適用於波動率：過去 30 天中，匯價單日波幅超過 100 點的情況只出現過一次。因此，無論該貨幣對昨天或今天出現了多大的波動，都不足以改變整體格局——那不過是兩個獨立的交易日，而其餘時間市場走勢都非常疲弱。

今天市場正等待本週最重要的報告/事件。儘管很多交易者預期九月會升息，但疑慮依然相當明顯。換句話說，我們認為市場現在其實是「疑慮很大」，因為目前市場主要是依賴一份強勁的非農數據，以及 Kevin Warsh 最近的評論。然而，正如前文所說，一份就業報告並不足以支撐長期結論。至於 Warsh 的言論：是的，他一再強調有必要壓抑通膨，但這是否就代表聯準會以及 Warsh 本人已經準備好在九月投票支持升息？要記得的是，上週有數位聯邦公開市場委員會成員表示，他們看不到收緊政策的理由——通膨正在放緩，沒有必要急於行動。因此，我們的觀點並未改變：無論八月通膨數據如何，聯準會在九月都不會調整基準利率。

儘管如此，CPI 仍然可能影響市場情緒，甚至影響聯準會的思路。如果通膨數據高於預期，市場對於下週聯準會收緊政策的信心將會提高，並可能提前買進美元。若通膨低於預期，升息機率將下降，美元則可能面臨做空壓力。然而，即便通膨數據公布之後，「聯準會週三晚間究竟會怎麼做？」這個問題依然很難給出明確答案。因此，我們預計今天又會出現一波情緒化的劇烈波動，但最終對整體格局改變不大。英鎊目前依然呈現向上的姿態，但只有「看起來」向上還不夠——價格必須真正走高，才能確認這個方向。

過去 5 個交易日內，GBP/USD 的平均波動幅度為 52 點（pips），對這一貨幣對而言屬於「低」波動。針對 9 月 11 日（週五），我們預期匯價將在 1.3476–1.3580 區間內波動。主要線性回歸通道已經轉為向上，顯示出上升趨勢。CCI 已進入超賣區，這預示著當前修正行情可能接近尾聲。

最近支撐位：

S1 – 1.3489

S2 – 1.3428

S3 – 1.3367

最近阻力位：

R1 – 1.3550

R2 – 1.3611

R3 – 1.3672

交易建議：

GBP/USD 仍維持上行趨勢。Trump 的政策將持續對美國經濟構成壓力，因此我們不預期美元會出現長期走強。2026 年迄今，由於地緣政治因素，美元表現偏強，但任何行情終有結束之時。在週線級別（TF）上，該貨幣對仍在 1.3150 與 1.3780 區間內橫盤整理，而此區間屬於一個長達四年的上升趨勢之中，這使得中期內英鎊進一步走強的預期仍具合理性。當價格位於移動平均線之上時，可考慮建立多頭部位，目標看向 1.3580 和 1.3611。當價格跌破移動平均線時，則可考慮建立空頭部位，目標看向 1.3495 和 1.3476。

圖表說明：

回歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條通道同向，表示目前趨勢較為強勁；

移動平均線（參數 20,0，smoothed）用於界定短期趨勢，以及當下應該順勢操作的方向；

Murray 水準為走勢與修正的目標價位；

波動率水準（紅線）為依據當前波動率指標推算出的未來 24 小時內，匯價最可能運行的區間；

CCI 指標：當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，意味著趨勢可能即將反轉。