黃金今日持續走低，現報每盎司約 4,119 美元，近期漲幅已全數回吐。原因不難理解：通膨疑慮蓋過與伊朗達成協議所帶來的地緣政治緩和，而立場鷹派的聯準會則持續對這項無收益資產形成主要壓力。

施壓的新一波動能來自芝加哥聯邦準備銀行總裁 Austin Goolsbee。週一，他直接表達了對通膨的擔憂，並質疑推動物價上漲的各項因素是否真的是暫時性的。他表示：「我們正面臨一個遠遠超出目標水準、而且正朝錯誤方向發展的通膨問題。」

值得注意的是，這正是黃金最害怕聽到的訊號，因為這等同於確認聯準會已準備好將利率維持在高檔，甚至進一步升息。回顧上週，新任主席 Kevin Warsh 強硬的談話已經令市場不安，並沖淡了已簽署和平備忘錄所帶來的正面效果。

強勢美元也為黃金額外增添了壓力。自上次聯準會會議以來，美元已升值逾 1%，這自動使以美元計價的黃金對海外買家而言變得更昂貴，進而抑制其漲勢。

耐人尋味的是，即便是最堅定的多頭也開始下修預測。Deutsche Bank 將其第三季獲利預估下調了 4,300。黃金仍處於低檔，上週再跌 500 美元至 4,900 美元，因為該行已不再預期聯準會會在今年降息。

自二月底戰爭爆發以來，黃金已蒸發逾五分之一的價值，而白銀則重挫約三分之一。從技術面來看，前景依然疲弱。

這也是為何市場如今將目光全部聚焦在週四即將公布的 PCE 指數。這是聯準會偏好的通膨衡量指標，且預期將出現加速。如果數據高於預期，鷹派升息預期將獲得印證，黃金恐面臨測試 4,000 美元區間下緣的風險；若跌破該水準，金價可能出現短線反彈的機會。

白銀今日跌勢更為明顯，下跌 3.6% 至 62.72 美元。鉑金與鈀金則各自下跌逾 2%。

就黃金目前的技術形勢而言，多頭需要重新站上最近的阻力位 4,186 美元。若能收復該水準，後續目標將看向 4,249 美元，而要進一步突破其上方區間將相當不易。最遠的上行目標大約位於 4,304 美元附近。
若黃金走低，空頭將嘗試奪回對 4,124 美元水準的控制權；一旦成功並有效跌破此區間，將大幅打擊多頭的形勢，並可能將金價壓低至 4,062 美元的低點，進一步不排除回落至 4,008 美元的可能。