在風險厭惡情緒急遽升溫之際，美元在各大市場全面走強。週一，金融市場步入一個全新的局面：Brent 與 WTI 原油價格雙雙突破每桶 100 美元。開盤時漲勢更為凌厲——價格一度飆升近 29–30%，逼近每桶 120 美元。這股恐慌情緒反而利多作為避險資產的美元，需求大幅增加，主要貨幣對的走勢結構也隨之調整。

然而，在這樣的背景下，加拿大元的表現格外突出。加元不僅僅是「守住陣線」，而是正積極走強，對 USD/CAD 貨幣對形成強大壓力。上週該貨幣對一度升至 1.3715 的局部高位，但在週五價格急轉向下，目前正逼近 1.35 區間的下端。

值得注意的是，在歐洲時段開盤之際，受有關 G7 國家正在討論協調干預並動用戰略石油儲備的傳聞影響，油市自高位回落。不過，即便油價回落，USD/CAD 上的空頭情緒仍占主導；加元的商品貨幣屬性壓倒了避險美元的吸引力。

推動 WTI/WCS 原油需求的，不僅在於其物流鏈相對不受中東局勢升級的影響，也來自技術性因素：許多基金正從歐洲資產轉向美國／加拿大能源期貨，認為後者對全球衝擊的抵禦能力更強。加拿大是 WCS 原油的最大供應國，而 WCS 定價為「WTI 減折價」，折價部分反映品質及物流成本。不過，WTI 上漲也會順勢推高加拿大原油價格，進而因為龐大的外匯收入流入而支撐加元走強。

接下來一個合乎邏輯的問題是：USD/CAD 的「空頭盛宴」還能持續多久？根據部分數據，G7 的干預規模可能達到 3～4 億桶。一方面，這確實是足以在「此時此刻」壓低油價的龐大供給。但許多專家認為，在當前情勢下，此舉的效果將是短暫的，而且心理層面的意義大於基本面影響。若衝突遲遲難以平息，這類「注入」無法解決更深層的問題。這意味著，在 WTI/WCS 價格持續上行的情況下，加元仍將繼續升值。

換言之，USD/CAD 的空頭前景，很大程度上取決於中東衝突的持續時間。遺憾的是，相關預測相當悲觀——以色列第 12 頻道援引高層消息來源稱，對伊朗的軍事行動將「至少再持續五週」。同時，衝突各方事實上已轉向「能源扼殺」的策略。具體而言，以色列空軍在過去兩天內轟炸了約 30 座大型燃料終端設施；此外，美國海軍在波斯灣打擊了三艘伊朗油輪。作為回應，伊朗則襲擊了沙烏地阿拉伯的一座煉油廠。

與此同時，加拿大的能源基礎設施仍完全安全，且據報在需求增加的情況下正滿負荷運轉。這使得加元成為當前最具吸引力的貨幣之一。

我們還必須考慮當前局勢的「副作用」。在局勢升級之前，加拿大的通膨率已相當接近 2% 的目標水準（1 月消費者物價指數為 2.3%），但 WTI 漲價勢必會反映到汽油價格上，預計將為整體 CPI 至少帶來 0.5～0.8 個百分點的額外推升。隨後，次級通膨效應也會浮現——尤其是更高的物流成本將推高食品價格，而食品價格目前已以年增 4.8% 的速度快速上漲。Bank of Canada 的措辭也將趨於強硬，因為其將被迫對此作出回應。

這樣的前景為加拿大元提供了額外支撐。

因此，在中東衝突出現明確降溫訊號之前，市場對 USD/CAD 的看空情緒很可能會持續。由此看來，該貨幣對的反彈修正應被視為逢高做空的機會。

技術指標同樣支持這一觀點。在日線圖上，匯價位於布林帶中軌與下軌之間，且處於 Ichimoku 指標所有線之下，呈現典型的空頭「多線列隊（Parade of Lines）」信號；H4 週期上出現了類似的形態。向南方運動的目標位位於 1.3540，一併對應日線與四小時圖上的布林帶下軌。