Cặp GBP/USD đã gần như rơi tự do trong mười một ngày, nhưng hơn một tuần trở lại đây, nó liên tục nỗ lực để bắt đầu một nhịp điều chỉnh hồi phục. Cho đến hiện tại, những nỗ lực này hoàn toàn thất bại. Mọi nhịp điều chỉnh hiện đang bị chặn lại bởi bearish imbalance 30, đang đóng vai trò là vùng kháng cự cho giá. Hiện có rất ít lý do để phe mua lạc quan. Cuối tuần qua, xung đột vũ trang đã bùng phát tại Yemen, trong khi thị trường chỉ phản ứng một cách hình thức với báo cáo Nonfarm Payrolls và tỷ lệ thất nghiệp công bố hôm thứ Sáu. Đồng bảng đã có cơ hội trong tuần trước nhờ loạt phát biểu mang tính “diều hâu” từ các nhà hoạch định chính sách của Bank of England và báo cáo GDP quý II mạnh mẽ, nhưng như ta thấy, đến giờ những yếu tố này vẫn chưa mang lại kết quả đáng kể nào. Theo quan điểm của tôi, phe mua đang thể hiện sự yếu ớt khó giải thích. Nền tảng cơ bản của euro và bảng Anh hiện chưa đủ xấu để có thể ngăn hai đồng tiền này ghi nhận dù chỉ là những mức tăng khiêm tốn.

Tôi cũng muốn lưu ý rằng giới giao dịch đang kỳ vọng Bank of England sẽ thực hiện hai lần thắt chặt chính sách tiền tệ giống như Fed. Hơn nữa, xin nhắc lại rằng dot plot hiện chỉ cho thấy một lần thắt chặt. Do đó, rốt cuộc Bank of England thậm chí có thể thắt chặt chính sách mạnh tay hơn Fed, điều này rõ ràng không phải là yếu tố ủng hộ cho đà tăng tiếp diễn của đồng USD. Thế nhưng, trong đa số trường hợp, đồng bạc xanh vẫn đang tăng giá.

Bất chấp bức tranh bất lợi đối với bảng Anh hình thành trong vài tuần gần đây, bản thân đồng USD cũng đã phải đối mặt với rất nhiều yếu tố tiêu cực trong những tháng qua. Nếu Fed không quyết định nâng lãi suất trong tháng 9 và không phát tín hiệu sẵn sàng tiếp tục thắt chặt ít nhất thêm một lần nữa trước khi kết thúc năm, tôi vẫn sẽ kỳ vọng đồng USD giảm giá. Tôi vẫn giữ kỳ vọng này, nhưng từ các mức giá thấp hơn. Tuy nhiên, cơ hội của phe mua hiện chỉ còn phụ thuộc vào việc quét thanh khoản (liquidity sweep) vùng đáy ngày 28/7 hoặc 24/6, cũng như sự hình thành các mô hình tăng giá mới, vốn đòi hỏi một nhịp tăng bền vững. Quan sát biểu đồ cho thấy phần lớn các pha đảo chiều trong năm qua đều diễn ra sau các đợt quét thanh khoản, vì vậy theo tôi, đây là một cơ hội tốt. Phản ứng với bearish imbalance 30 cho đến lúc này vẫn khá yếu, có thể cho thấy đà giảm đang dần suy yếu. Điều này có thể tạo ra cơ hội cho bảng Anh. Nhỏ thôi, nhưng vẫn là một cơ hội.

Liệu phe bán còn triển vọng nào nữa không? Theo đánh giá của tôi là không nhiều, nhưng cũng phải thừa nhận rằng đồng USD vẫn đang ở thế thuận lợi và, chừng nào imbalance 30 chưa bị vô hiệu, nó vẫn giữ được tiềm năng tăng giá mạnh. Fed không chỉ quyết định nâng lãi suất mà còn gửi thông điệp đến giới giao dịch rằng họ sẵn sàng tiếp tục thắt chặt. Tôi không cho rằng một xu hướng giảm kéo dài của GBP/USD có thể chỉ dựa trên yếu tố này, nhưng trong những tuần vừa qua, thị trường gần như chỉ tập trung vào việc định giá khả năng Fed nâng lãi suất. Vậy điều gì có thể ngăn cản thị trường tiếp tục mua vào USD thêm vài tuần nữa trong bối cảnh Fed siết chặt chính sách tiền tệ?

Phân tích kỹ thuật cho thấy bức tranh tổng thể vẫn hoàn toàn nghiêng về phe gấu sau khi thanh khoản quét qua đỉnh tháng Năm. Bảng Anh đã phản ứng với bearish imbalance 27, qua đó kích hoạt nhịp giảm 320 điểm. Mục tiêu giảm là imbalance 25, và mô hình này không chỉ đã chạm tới mà còn bị phá vỡ. Bearish imbalance 30 hiện đang đóng vai trò vùng kháng cự mạnh đối với phe mua.

Thứ Tư không có tin tức kinh tế quan trọng. Biên bản họp Fed sẽ được công bố vào buổi tối, và tôi không kỳ vọng có thông tin bất ngờ nào từ tài liệu này. Fed đã quyết định nâng lãi suất trong tháng 9, và toàn bộ các thành viên Hội đồng đều bỏ phiếu ủng hộ. Vì vậy, rất khó để biên bản hé lộ một lập trường diều hâu hơn những gì thị trường đã nhiều lần định giá. Tôi không cho rằng việc đồng USD tăng mạnh vào thứ Tư là hệ quả hợp lý của biên bản FOMC, vốn còn chưa được công bố.

Bức tranh cơ bản tổng thể vẫn như vậy, khiến tôi về dài hạn không thể – và cũng không kỳ vọng – điều gì khác ngoài việc đồng USD suy yếu. Cuộc chiến giữa Iran và Hoa Kỳ không làm thay đổi kỳ vọng của tôi. Diễn biến địa chính trị đã khiến thị trường tập trung vào vai trò tài sản “trú ẩn an toàn” của đồng USD trong vài tháng, nhưng xung đột này đã qua giai đoạn căng thẳng nhất. Quỹ đạo chính sách tiền tệ tương lai của FOMC vẫn còn nhiều bất định, trong khi thị trường tiếp tục chỉ định giá kịch bản thắt chặt hơn nữa, đây là lý do chính cho triển vọng tích cực của phe gấu với USD. Theo tôi, mọi nhịp tăng của đồng bạc xanh chỉ mang tính tạm thời và được thúc đẩy bởi các yếu tố ngắn hạn. Cũng cần lưu ý rằng GBP/USD đã giao dịch trong một vùng giá đi ngang suốt cả năm. Một vùng giá như vậy cho phép hầu như mọi kiểu biến động trong biên độ của nó.

Lịch kinh tế Hoa Kỳ và Vương quốc Anh:

• Hoa Kỳ – Biên bản họp FOMC (18:00 UTC).

Ngày 8 tháng 10, lịch kinh tế chỉ có một sự kiện thứ cấp. Bối cảnh kinh tế dự kiến sẽ không tác động đáng kể đến tâm lý thị trường trong ngày thứ Năm.

Dự báo và khuyến nghị giao dịch GBP/USD:

Triển vọng dài hạn đối với bảng Anh vẫn là tăng. Phe gấu đã kiểm soát thị trường trong vài tuần gần đây, nhưng nhìn chung, vùng đi ngang vẫn rất rõ ngay cả trên khung ngày. Đợt quét thanh khoản đáy xoay (swing low) ngày 1/5 đã kích hoạt một nhịp giảm mới, trong khi tín hiệu bán xuất hiện trong vùng inverted imbalance 27 cho phép đà giảm được nối dài. Như vậy, bảng Anh vẫn đang chịu áp lực giảm, và áp lực này có thể tiếp diễn hướng về các đáy tháng Sáu. Một đợt quét thanh khoản các đáy đó sau đó có thể mở ra cú đảo chiều có lợi cho bảng Anh. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, giá có thể một lần nữa phản ứng với bearish imbalance 30, từ đó hình thành tín hiệu bán. Khi đó, đà giảm sẽ tiếp tục.