Ngân hàng Nhật Bản đã nâng lãi suất chủ chốt của mình sáng nay từ 0.50% lên 0.75%, đánh dấu mức cao nhất trong 30 năm qua. Kết quả là lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đã vượt mốc 2% lần đầu tiên kể từ năm 1999, dẫn đến hiện tượng bán tháo trái phiếu.

Ngân hàng Nhật Bản đã áp dụng một giọng điệu tương đối cứng rắn, thể hiện sự sẵn sàng tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ như là một phần trong nỗ lực bình thường hóa.

Trong khi đó, dữ liệu công bố ngay trước cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản cho thấy rằng Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) cho tháng 11 cho thấy rằng lạm phát hàng năm gần như không thay đổi so với tháng 10, giảm từ +3,0% xuống +2,9% cho chỉ số lõi, trong khi chỉ số cơ sở (loại trừ thực phẩm tươi sống) vẫn duy trì ở mức +3,0%. Chỉ số lạm phát ưa thích của Ngân hàng Nhật Bản (loại trừ thực phẩm tươi sống và năng lượng) đã giảm từ +3,1% xuống còn +3,0%.

Tổng thể, tình hình không có nhiều khác biệt so với tháng trước, và khi xét đến lạm phát cao kéo dài, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cuối cùng đã đưa ra quyết định được mong đợi từ lâu liên quan đến lãi suất, nhằm tìm kiếm một giải pháp cân bằng. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cũng tuyên bố rằng lãi suất thực dự kiến sẽ vẫn ở mức âm đáng kể, do lạm phát đã cao hơn mức mục tiêu trong 44 tháng liên tiếp.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự đoán rằng lạm phát cơ bản sẽ giảm xuống dưới mục tiêu vào giữa năm sau, điều này sẽ giúp giảm bớt áp lực lên lương thực tế, vốn đã giảm trong 10 tháng qua do lạm phát cao.

Quyết định tăng lãi suất diễn ra trong bối cảnh các thách thức kinh tế, khi số liệu GDP đã được điều chỉnh cho quý ba cho thấy mức giảm so với cùng kỳ năm ngoái là 2.3%. Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hy vọng rằng lợi nhuận của các doanh nghiệp sẽ duy trì ở mức cao, cho phép tăng lương vào năm sau.

Việc quyết định tăng lãi suất là cần thiết do lạm phát cao, và ngay cả các vấn đề kinh tế cũng không thể ngăn cản điều đó xảy ra. Lợi suất tăng lên trên mức chuẩn lịch sử, kết hợp với gánh nặng nợ đáng kể, sẽ làm tăng chi phí trả nợ và có thể gây ra một cuộc khủng hoảng, trong bối cảnh tỷ lệ nợ trên GDP đứng ở mức gần 230%. Khi GDP thu hẹp, tỷ lệ này sẽ tăng thêm, ngụ ý rằng Nhật Bản có thể đang tiến tới những thời kỳ khó khăn.

Đồng yen giảm nhẹ sau quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, vì điều này đã được dự đoán và đưa vào giá trước đó. Con đường phía trước sẽ phụ thuộc vào cách quản lý sự cân bằng lợi ích. Bởi vì nợ công của Nhật Bản chủ yếu là nội địa, một sự tăng giá của đồng yen có thể làm phức tạp hoạt động của chính phủ. Với việc tăng lãi suất tiếp theo khó có thể xảy ra trước giữa năm sau, các đại diện của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tin rằng áp lực giảm lên đồng yen sẽ tiếp tục. Đồng thời, khi lợi suất tăng, điều này có thể đẩy đồng yen lên. Giữa lúc đồng đô la suy yếu, đồng yen có thể bắt đầu mạnh lên; tuy nhiên, điều này khó có khả năng xảy ra cho đến khi có dấu hiệu của tăng trưởng kinh tế.

Mức giá dự kiến ở gần mức trung lập, với xu hướng tăng nhẹ. Chúng ta cần theo dõi cách các tổ chức lớn phản ứng với những thay đổi trong chính sách tiền tệ.

Tuần trước, chúng tôi đã xem xét kịch bản ưu tiên là sự suy giảm của USD/JPY xuống mức hỗ trợ 153.67, nhưng sự giảm đã yếu hơn dự kiến, và sau khi quyết định lãi suất của BoJ được công bố, cặp tiền này đã tăng lên thay vì giảm. Các nhà đầu tư có thể giả định rằng quyết định tăng lãi suất sẽ đẩy nhanh việc Nhật Bản rơi vào suy thoái. Trong vài tháng tới, chúng tôi không nhìn thấy triển vọng dài hạn cho đồng đô la, do đó, chúng tôi kỳ vọng sự tăng trưởng sẽ đạt đỉnh gần mức tối đa địa phương là 157.89. Có rủi ro rằng mức này sẽ bị vượt qua, điều này sẽ chuyển mức kháng cự lên 158.89. Để tăng trưởng mạnh hơn, sẽ cần thêm các lí do bổ sung. Trong trung hạn, chúng tôi dự đoán USD/JPY sẽ đảo chiều về phía giảm.