С начала марта цена золота снизилась более чем на 20%, полностью нивелировав прирост, накопленный ранее в этом году. В ближайшей перспективе, вероятно, сохранится медвежье давление, учитывая ужесточение позиции центральных банков, что негативно сказывается на драгоценном металле.
По мере затягивания конфликта между США и Ираном рост цен на нефть усиливает ожидания, что центральные банки мира вернутся к ужесточению политики для контроля инфляции. Ключевой посыл всех заседаний на прошлой неделе - приоритет борьбы с инфляцией над поддержкой роста, что подразумевает продление высоких ставок или их повышение.
Резервный банк Австралии (RBA) на прошлой неделе повысил ставку и спрогнозировал, что инфляция превысит цель до 2027-2028 годов, оставляя возможность для дальнейших шагов ужесточения монетарной политики. Банк Канады также сигнализировал о готовности к повышению ставок для подавления возобновившегося инфляционного давления, несмотря на экономическую неопределенность.
Глава Банка Японии Кадзуо Уэда оставил возможность повышения ставки в апреле. Банк Англии подтвердил готовность к действиям на фоне инфляционных рисков, сбоев в цепочках поставок и удорожания энергоносителей из-за ближневосточного конфликта, а рынки теперь закладывают ужесточение на 80 базисных пунктов к концу года - эквивалент трех повышений по 25 п.п., в отличие от ожиданий снижения месяц назад.
Европейский центральный банк (ECB) акцентировал риски ужесточения денежно-кредитной политики и возможное возвращение к повышению ставок во II-III кварталах на фоне скачка цен на энергоносители.
Федеральная резервная система США скорректировала прогнозы инфляции в сторону роста, что заставило инвесторов резко урезать ожидания снижения ставок. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, теперь присутствует нулевая вероятность снижения процентных ставок до конца года.
Что это значит для золота? Быстрое изменение ожиданий по ставкам отражается на облигациях - прямых конкурентах металла в поисках безрисковых активов. Резкий рост глобальной доходности облигаций сделал их привлекательнее, спровоцировав ликвидацию позиций крупными институтами и обвал цены золота. Это расходится с типичной реакцией рынка в периоды неопределенности, когда товар обычно растет.
А с технической точки зрения недавний обвал цены золота до уровня важной 200-дневной простой скользящей средней (SMA), обрёл в ней опору. Индекс относительной силы (RSI) на дневном таймфрейме впервые с октября 2023 года опустился в зону перепроданности. Хотя это может намекать на возможное облегчение в ближайшее время, резкое снижение RSI с уровней выше 60 за несколько дней свидетельствует о доминирующем давлении продавцов. Тем не менее, а перепроданности сигнализирует о коррекции.
Индикатор MACD остается ниже сигнальной линии в глубокой отрицательной области, с расширяющейся негативной гистограммой, что усиливает устойчивый нисходящее настроение.
Для ослабления медвежьего тренда и открытия дороги к $4840 потребуется закрепление выше $4500; в противном случае неспособность удержаться над ключевой 200-дневной SMA сохранит риски дальнейших потерь в зону $4000.