เมื่อวานนี้ดัชนีหุ้นปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง โดย S&P 500 ร่วงลง 1.52% ขณะที่ Nasdaq 100 ลดลง 1.74% และ Dow Jones Industrial Average สูญเสียไป 2.19%

ดัชนี Nasdaq 100 ปิดในภาวะปรับฐาน (correction) โดยร่วงลงราว 1.8% และจบสิ้นวันทำการที่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายนมากกว่า 11% ฉุดให้ตลาดในวงกว้างอ่อนตัวตามไปด้วย ตลอดช่วงส่วนใหญ่ของวันอังคาร ดัชนียังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับเส้นแบ่งภาวะปรับฐาน แต่สุดท้ายก็ปิดต่ำกว่าระดับดังกล่าว ดัชนี S&P 500 ลดลง 1.5% ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI พุ่งขึ้นมากกว่า 7% แตะบริเวณ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump เตือนว่าสหรัฐจะตอบโต้ Iran อย่างรุนแรง

บรรยากาศตึงเครียดในตลาดถูกกระตุ้นจากท่าทีของ Fed แม้คณะกรรมการ FOMC จะมีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในเชิงทางการ แต่ถ้อยแถลงสะท้อนให้เห็นความแตกแยกที่พบไม่บ่อย: เจ้าหน้าที่ 3 คนจากทั้งหมด 12 คนลงคะแนนให้ขึ้นดอกเบี้ย สะท้อนความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นภายในคณะกรรมการ ประธาน Fed Kevin Warsh ระบุว่าสภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้นในตลาดพันธบัตรได้ทำ “งานส่วนหนึ่งแทน Fed ไปแล้ว” หมายความว่าตลาดได้สะท้อนการเข้มงวดเชิงนโยบายบางส่วนผ่านอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น

นักเศรษฐศาสตร์ตอบสนองต่อสุนทรพจน์ของ Warsh อย่างวิพากษ์วิจารณ์ ทาง RSM ระบุว่า การเน้นย้ำเรื่องความระมัดระวัง ความไม่แน่นอน และความผันผวนของ Warsh ดูคล้ายความพยายามจะชี้นำทิศทางนโยบายของ Fed และเตือนว่าภาษาที่ “ตึงเกินไป” ลักษณะนี้ ไม่น่าจะได้รับการตอบรับที่ดีจากผู้ฟังวงกว้างนอกกลุ่มสถาบันขนาดใหญ่ ขณะที่ Renaissance Macro Research พูดอย่างตรงไปตรงมาว่า Warsh เพียงแค่ซื้อเวลาได้ชั่วคราวเท่านั้น — ข้อมูลเศรษฐกิจที่จะออกมาจะต้องช่วยหนุนจุดยืนของเขา มิฉะนั้นก็อาจจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเร็วสุดภายในเดือนกันยายน

พฤติกรรมนักลงทุนรายย่อยสะท้อนความตึงเครียดอย่างชัดเจน: วันอังคารเป็นวันที่มีการขายหุ้นโดยนักลงทุนรายย่อยสุทธิสูงสุดนับตั้งแต่ช่วงวิกฤต COVID‑19 โดยการขายกระจุกตัวอยู่ในหุ้นกลุ่มชิปหน่วยความจำเป็นหลัก หุ้น 8 ตัวที่ถูกขายมากที่สุดคิดเป็นมูลค่าขายสุทธิรวมทั้งหมด หมายความว่า โดยรวมแล้วตลาดที่เหลือเป็นฝั่งซื้อสุทธิ — เป็นสัญญาณว่าความตื่นตระหนกถูกจำกัดอยู่ในกลุ่มแคบ ๆ แต่มีนัยสำคัญอย่างยิ่ง ทั้งนี้ นักลงทุนสถาบันบางส่วนกลับวางเดิมพันไปในทิศทางตรงกันข้าม: ขณะที่นักลงทุนส่วนใหญ่คาดว่า Fed จะคงดอกเบี้ย แต่อีกกลุ่มหนึ่งกลับเก็งว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยแบบไม่คาดคิด

ในเชิงเทคนิค กราฟรายวันของดัชนี S&P 500 บ่งชี้ว่างานเร่งด่วนของฝั่งซื้อในตอนนี้คือการฝ่าด่านแนวต้านที่ระดับ 7,355 ให้ได้ ซึ่งหากทำสำเร็จจะช่วยหนุนโอกาสการปรับขึ้นต่อ และเปิดทางไปสู่ระดับ 7,381 การยืนเหนือ 7,404 ได้อย่างมั่นคงจะยิ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับสถานะของฝั่งซื้อ ด้านแนวรับ ฝั่งซื้อต้องปกป้องระดับ 7,328 ให้ได้ หากหลุดลงไปต่ำกว่าระดับดังกล่าว มีความเป็นไปได้สูงว่าดัชนีจะอ่อนตัวกลับลงไปที่ 7,300 และเปิดทางให้ถอยต่อไปทดสอบบริเวณ 7,279