เมื่อวานนี้ Scott Bessent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ออกมาแสดงการสนับสนุนอย่างเป็นทางการต่อ Kevin Warsh ประธานคนใหม่ของ Federal Reserve และคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัวลงในระยะใกล้เมื่อความขัดแย้งกับอิหร่านได้รับการคลี่คลาย เขากล่าวตอบคำถามหลังจากการบรรยายที่ Economic Club of New York ว่า “ผมมั่นใจว่าประธาน Fed จะกำหนดนโยบายให้เกิดความสมดุลระหว่างอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจ”

สัญญาณหลักคือวิธีที่ Bessent เลี่ยงหัวข้ออ่อนไหวเรื่องแรงกดดันทางการเมืองต่อหน่วยงานกำกับดูแล เมื่อถูกถามตรง ๆ ว่า Warsh จะเผชิญแรงกดดันจาก Trump ให้ลดดอกเบี้ยหรือไม่ รัฐมนตรีคลังเน้นย้ำว่าประธานาธิบดีได้พูดถึงความเป็นอิสระของ Fed ในพิธีสาบานตน เขายกคำพูดที่อ้างว่าเป็นของ Trump มาเป็นตัวอย่างว่า ตลาดพันธบัตรได้โค่นล้มรัฐบาลมามากกว่าปืนเสียอีก ซึ่งมีนัยชัดเจนว่า รัฐบาลเข้าใจดีว่าการพยายามบังคับให้ลดดอกเบี้ยในช่วงที่เงินเฟ้อกำลังเร่งตัว จะกระตุ้นให้เกิดแรงเทขายในตลาดพันธบัตรและดันอัตราผลตอบแทนให้สูงขึ้น ซึ่งมีความเสี่ยงทางการเมืองมากกว่าระดับดอกเบี้ยนโยบายที่สูง ขอเตือนว่าหนึ่งสัปดาห์ก่อนหน้านี้ Kevin Warsh ในการประชุมนโยบายครั้งแรกของเขา ก็ยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้โดยไม่เปลี่ยนแปลง แม้ Trump จะเรียกร้องให้ผ่อนคลายมานานแล้วก็ตาม

มุมมองของ Bessent ต่อเงินเฟ้ออิงอยู่กับปัจจัยอิหร่านเพียงอย่างเดียว เขาบอกว่า ตอนนี้เมื่อความขัดแย้งจบลง ราคาน้ำมันเบนซินจะกลับมาลดลงอีกครั้ง และเงินเฟ้อจะกลับเข้าสู่เป้าหมาย

ที่น่าสังเกตคือ Bessent มองว่า การผ่อนผันเป็นเวลา 60 วันให้สามารถขายน้ำมันดิบอิหร่านได้ เป็นผลดีสุทธิสำหรับตลาดโลกและเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการเจรจากับเตหะราน นั่นเท่ากับเป็นการยอมรับว่า การคืนอุปทานน้ำมันอิหร่านกลับสู่ตลาดเป็น “เครื่องมือ” ที่จงใจใช้กดราคาน้ำมันให้ลดลง มากกว่าจะเป็นผลพลอยได้จากการทูต

ภาพรวมยิ่งซับซ้อนขึ้นด้วยตัวเลขข้อมูลที่จะประกาศในวันพฤหัสบดี ดัชนีวัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญคือ PCE index คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 4.1% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนพฤษภาคม ซึ่งมากกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางมากกว่าสองเท่า ส่วนมาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐานคาดไว้ที่ 3.4% ซึ่งเป็นตัวเลขที่สูงมาก และอธิบายได้ว่าทำไมตลาดจึงเปลี่ยนจากการคาดหวังการลดดอกเบี้ยมาเป็นการคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้ ความหวังของ Bessent ว่าเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายอย่างรวดเร็วในตอนนี้จึงยังเป็น “ความหวัง” มากกว่าข้อเท็จจริง และตัวเลขในวันพฤหัสบดีอาจบั่นทอนความหวังนั้นอย่างรุนแรง

ความคิดเห็นของ Bessent เกี่ยวกับค่าเงินดอลลาร์ก็ได้รับความสนใจเช่นกัน เนื่องจากเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเจ็ดเดือน เมื่อถูกถามถึงความขัดแย้งที่ดูเหมือนจะมีอยู่ระหว่างดอลลาร์ที่แข็งค่าและความสามารถในการแข่งขันของภาคอุตสาหกรรมสหรัฐ เขากล่าวว่าเป้าหมายทั้งสองไม่จำเป็นต้องสวนทางกัน คำพูดที่ว่าอัตราแลกเปลี่ยนเป็นแค่ “ตัวเลขบนหน้าจอ” สำหรับเขา ฟังดูเหมือนเป็นความพยายามจะถอยห่างรัฐบาลออกจากความเคลื่อนไหวของค่าเงินในแต่ละวัน สำหรับตลาดแล้ว นั่นเป็นสัญญาณว่ารัฐบาลไม่ได้ตั้งใจจะเข้าแทรกแซงตลาดเงินตราต่างประเทศอย่างแข็งขัน แม้จะมีวาทกรรมเรื่องการฟื้นฟูภาคอุตสาหกรรมก็ตาม

มุมมองเชิงเทคนิคต่อ EUR/USD

ขณะนี้ฝั่งซื้อจำเป็นต้องโฟกัสที่การผ่านระดับ 1.1385 ให้ได้เสียก่อน จึงจะสามารถตั้งเป้าทดสอบบริเวณ 1.1415 ได้ จากตรงนั้น การขยับขึ้นไปแถว 1.1450 เป็นไปได้ แต่การทำเช่นนั้นโดยไม่มีแรงหนุนจากผู้เล่นรายใหญ่จะเป็นเรื่องยาก ผมคาดว่าการเข้าซื้ออย่างมีนัยสำคัญจะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อคู่เงินอ่อนตัวลงมาบริเวณ 1.1350 หากบริเวณนั้นไม่มีแรงซื้อเข้ามา ก็ควรรอให้ราคาทำจุดต่ำใหม่ที่ 1.1315 หรือเปิดสถานะซื้อบริเวณ 1.1270 แทน

มุมมองเชิงเทคนิคต่อ GBP/USD

ฝั่งซื้อปอนด์จำเป็นต้องดันราคาทะลุแนวต้านใกล้สุดที่ 1.3230 ให้ได้เสียก่อน จากนั้นจึงจะสามารถตั้งเป้าไปที่ 1.3270 ซึ่งเหนือจากระดับนี้ขึ้นไปจะเริ่มยากลำบาก เป้าหมายที่ไกลออกไปอยู่บริเวณ 1.3325 หากคู่เงินอ่อนตัวลง ฝั่งขายจะพยายามยึดการควบคุมที่ระดับ 1.3180 หากทำได้สำเร็จ การหลุดกรอบราคาจะกระทบฝั่งกระทิงอย่างหนัก และกดให้ GBP/USD ลงไปที่ 1.3140 โดยมีโอกาสขยายลงต่อไปถึง 1.3100