คู่เงิน EUR/USD ยังคงอยู่ในช่วงการปรับฐานแบบอ่อนแอ ซึ่งยังไม่อาจมองได้ว่าสิ้นสุดลงแล้ว สัปดาห์นี้มีเหตุการณ์สำคัญหลายเหตุการณ์ แต่ก็ยังไม่อาจกล่าวได้ว่าสร้างความประทับใจอย่างแรงกล้าให้กับบรรดานักเทรด เหตุการณ์ที่สำคัญที่สุดคือการประชุมของ ECB และ Fed (ซึ่งก็ไม่น่าแปลกใจนัก) ทว่าก็ไม่ได้มีการตัดสินใจเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินใดๆ ECB ส่งสัญญาณว่าอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต (ช่วงฤดูร้อน) แต่ประเด็นนี้ก็ถือเป็นสิ่งที่ตลาดคาดการณ์ไว้อยู่แล้ว อัตราเงินเฟ้อในยุโรปเร่งตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่สอง และเร่งตัวค่อนข้างรวดเร็ว หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยืดเยื้อต่อไปอีกหลายเดือน และช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกปิดกั้น ราคาน้ำมันและก๊าซย่อมมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ส่งผลให้เงินเฟ้อเร่งตัวต่อเนื่องและบีบให้ธนาคารกลางต้องดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดมากขึ้น ในขณะเดียวกัน การเจรจาที่คลุมเครือระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านก็ยังไม่มีความคืบหน้า และตามรายงานบางแห่งระบุว่า Donald Trump กำลังเตรียมการโจมตีระลอกใหม่ ดังนั้น การปรับตัวขึ้นอย่างจำกัดของยูโรในสัปดาห์นี้อาจถูกแทนที่ด้วยการกลับมาแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐอีกครั้ง

ในสถานการณ์ปัจจุบัน เทรดเดอร์ยังคงต้องรอการตอบสนองที่บริเวณ imbalance 13 ขณะนี้ยังไม่มีโซนเข้าซื้อที่ชัดเจนอื่นๆ เพิ่มเติม และผมยังมองว่าเทรนด์หลักยังเป็นขาขึ้น เมื่อวานฝั่งกระทิงขึ้นไปไม่ถึงบริเวณ imbalance 13 เล็กน้อย จึงยังไม่สามารถสร้างสัญญาณได้ ที่สำคัญคือยังไม่ปรากฏรูปแบบฝั่งขาลงเลย ดังนั้นตอนนี้จึงยังไม่มีเหตุผลรองรับการเปิดสถานะขายในคู่เงินนี้ สัญญาณซื้อครั้งล่าสุดที่ imbalance 12 ทำงานได้ดีมาก โดยยูโรปรับขึ้นมาราว 270 จุด ซึ่งสามารถปิดทำกำไรได้อย่างงดงาม

น่าสังเกตว่าการแข็งค่าทั้งหมดของดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่เดือนมกราคมถึงมีนาคม ถูกขับเคลื่อนโดยปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์เพียงอย่างเดียว พอดีที่สหรัฐฯ กับอิหร่านตกลงหยุดยิงกันได้ ฝั่งหมีจึงถอยออกไปทันที และเปิดทางให้ฝั่งกระทิงเข้ามาอย่างแข็งขัน ตอนนี้สถานการณ์หยุดยิงยังคงเปราะบางแต่ยังคงอยู่ ผมย้ำหลายครั้งแล้วว่าผมไม่เชื่อว่าเทรนด์ขาขึ้นจะจบลงแล้ว แม้ว่าจะมีการหลุดระดับจุดต่ำสำคัญที่เป็นโครงสร้างเทรนด์ไปบ้างก็ตาม การเคลื่อนไหวในสองเดือนที่ผ่านมาอาจพัฒนาต่อกลายเป็นเทรนด์ขาลงได้ หากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเลวร้ายลง ทว่าตลาดมักจะตอบรับ “ฉากทัศน์เลวร้ายที่สุด” ล่วงหน้าอยู่แล้ว โดยพยายามประเมินเหตุการณ์ที่รุนแรงที่สุดไว้ก่อน ดังนั้นเป็นไปได้ว่าตลาดได้สะท้อนความขัดแย้งในตะวันออกกลางไปเกือบหมดแล้ว สำหรับการปรับขึ้นต่อ ตลาดตอนนี้ขาดปัจจัยบวกจากภูมิภาคดังกล่าว ขณะที่การปรับลงต่อก็ยังขาดปัจจัยลบชุดใหม่เช่นกัน

โครงสร้างภาพรวมของกราฟตอนนี้ค่อนข้างชัดเจน หนึ่ง ราคาไม่ตอบสนองต่อ imbalance 11 สอง ราคาตอบสนองต่อ imbalance 12 และสร้างสัญญาณขาขึ้นภายในเทรนด์ขาขึ้น สาม เกิด imbalance ขาขึ้นใหม่ที่ 13 ซึ่งกลายเป็นโซนที่น่าจับตาสำหรับการหาจังหวะเปิดฝั่งซื้อในอนาคต รวมถึงทำหน้าที่เป็นโซนแนวรับให้กับยูโรด้วย

ในวันศุกร์ที่ผ่านมา แทบไม่มีข่าวสารสำคัญใดๆ ตัวเลข U.S. ISM Manufacturing PMI ก็ไม่ส่งผลต่อตลาดเป็นรูปธรรม ฝั่งกระทิงได้รับแรงหนุนเล็กน้อยจากท่าทีของ ECB ที่ค่อนข้าง “เหยี่ยว” กว่า Fed แต่โดยรวมแล้วสภาวะตลาดยังคงเปราะบาง ปะปน และไม่ชัดเจนเป็นเอกภาพ สัปดาห์นี้ตลาดเลือกที่จะเพิกเฉยต่อข้อมูลเศรษฐกิจส่วนใหญ่เสียด้วยซ้ำ

ยังมีปัจจัยรองรับอีกมากที่อาจเปิดโอกาสให้ฝั่งกระทิงเดินหน้าบุกต่อได้ในปี 2026 และแม้แต่การปะทุของความขัดแย้งในตะวันออกกลางก็ยังไม่ได้ลบล้างปัจจัยเหล่านั้นออกไป ในเชิงโครงสร้างและมุมมองระยะยาว นโยบายของ Trump ซึ่งเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่กดดันให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงแรงเมื่อปีที่แล้ว แทบไม่ได้เปลี่ยนแปลงอะไร ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ค่าเงินดอลลาร์อาจแข็งค่าขึ้นเป็นระยะๆ จากกระแสหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off sentiment) แต่สิ่งนี้จะเกิดขึ้นได้ต่อเนื่องก็ต่อเมื่อสถานการณ์ในตะวันออกกลางยกระดับตึงเครียดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ผมจึงยังไม่เชื่อในเทรนด์ขาลงระยะยาว การแข็งค่าของดอลลาร์ในรอบล่าสุดนี้จึงดูเป็นเพียงแรงหนุนชั่วคราว และคำถามคือ ในระยะยาวอะไรจะเป็นตัวขับเคลื่อนให้ฝั่งหมีได้อย่างต่อเนื่อง?

ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และยูโรโซน:

• เยอรมนี – Manufacturing PMI (07:55 UTC)
• ยูโรโซน – Manufacturing PMI (08:00 UTC)

ในวันที่ 4 พฤษภาคม ปฏิทินเศรษฐกิจมีเพียงตัวเลขรอง 2 รายการ ผลกระทบของข่าวต่อบรรยากาศตลาดในวันจันทร์จึงมีแนวโน้มว่าจะจำกัดมาก

แนวโน้ม EUR/USD และคำแนะนำการเทรด:

ในมุมมองของผม คู่เงินนี้ยังคงอยู่ในกระบวนการสร้างเทรนด์ขาขึ้น พื้นฐานด้านข่าวเปลี่ยนทิศไปอย่างแรงเมื่อสองเดือนก่อน แต่ยังไม่อาจพูดได้ว่าเทรนด์นี้ถูกยกเลิกหรือสิ้นสุดไปแล้ว ดังนั้นฝั่งกระทิงยังมีโอกาสเดินหน้าปรับขึ้นต่อในระยะใกล้ ตราบใดที่สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ไม่กลับมาบานปลายรุนแรงอีกครั้งแบบฉับพลัน

ที่ผ่านมา เทรดเดอร์มีโอกาสเปิดฝั่งซื้อจากสัญญาณที่ imbalance 12 และการปรับขึ้นนี้ยังอาจต่อยอดไปทดสอบบริเวณจุดสูงสุดของปีได้ อีกทั้ง imbalance 13 ที่ก่อตัวขึ้นใหม่ก็อาจให้สัญญาณขาขึ้นรอบถัดไปได้ในไม่ช้า หากต้องการให้ยูโรปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องจริงๆ ความขัดแย้งในตะวันออกกลางจำเป็นต้องเคลื่อนตัวไปสู่สันติภาพที่มั่นคงกว่านี้ ซึ่งตอนนี้ยังไม่เกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม ฝั่งหมีเองก็ยังขาดเหตุผลเพียงพอที่จะเปิดฉากโจมตีเช่นกัน ในระยะสั้นผมจะให้น้ำหนักกับมุมมองเชิงเทคนิคเป็นหลัก ซึ่งยังคงชี้ว่าฝั่งกระทิงมีอำนาจเหนือกว่าอยู่