ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐกลับมาแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับยูโรและปอนด์ ราคาน้ำมันเบนซินในสหรัฐที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งผู้บริโภคชาวอเมริกันรับรู้ได้อย่างชัดเจน จะสะท้อนให้เห็นอย่างเต็มที่ในตัวเลขเงินเฟ้อสำคัญที่จะประกาศออกมาในไม่ช้านี้

นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะเพิ่มขึ้น 1% ในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นการปรับตัวเพิ่มขึ้นรายเดือนที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 หลังสงครามในอิหร่านได้ดันราคาน้ำมันหน้าปั๊มให้เพิ่มขึ้นราว 1 ดอลลาร์สหรัฐต่อแกลลอน ขณะเดียวกัน จากการสำรวจนักเศรษฐศาสตร์ก่อนการเผยแพร่รายงานของ Bureau of Labor Statistics คาดว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (core CPI) ซึ่งไม่รวมราคาพลังงานและอาหาร จะเพิ่มขึ้นราว 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน

แรงกระแทกราคาครั้งนี้ซึ่งขับเคลื่อนโดยเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ บีบให้ผู้บริโภคต้องตัดสินใจอย่างยากลำบาก ต้นทุนค่าน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นกระทบงบประมาณครัวเรือนโดยตรง ทำให้ต้องลดค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็นลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่ต้องขับรถบ่อยเพื่อการทำงาน รวมถึงครัวเรือนรายได้ต่ำและปานกลางที่มีสัดส่วนค่าใช้จ่ายด้านเชื้อเพลิงค่อนข้างสูงจะได้รับผลกระทบอย่างมาก

อย่างไรก็ตาม ตามการคาดการณ์ แรงกดดันเงินเฟอไม่ได้จำกัดอยู่แค่ราคาพลังงานเท่านั้น การเพิ่มขึ้นของ core CPI บ่งชี้ถึงการแพร่กระจายของแนวโน้มเงินเฟ้อในวงกว้างมากขึ้น ซึ่งอาจสะท้อน “เอฟเฟกต์โดมิโน”: ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งของผู้ผลิตเพิ่มตามไปด้วย และท้ายที่สุดก็สะท้อนออกมาเป็นราคาสินค้าและบริการที่สูงขึ้นในวงกว้าง

สถานการณ์นี้สร้างความท้าทายเพิ่มเติมให้กับธนาคารกลาง ด้านหนึ่งจำเป็นต้องควบคุมเงินเฟ้อเพื่อรักษาเสถียรภาพด้านราคาและอำนาจซื้อของสกุลเงินประจำชาติ แต่อีกด้านหนึ่ง การเข้มงวดนโยบายการเงินมากเกินไปอาจฉุดรั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจ ซึ่งกำลังเผชิญแรงกดดันจากปัจจัยภายนอกอยู่แล้ว การหาจุดสมดุลที่เหมาะสมระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อกับการประคับประคองกิจกรรมทางเศรษฐกิจจึงกลายเป็นภารกิจสำคัญสูงสุด

ในขณะนี้ ราคาน้ำมันดิบกำลังเร่งตัวขึ้นสู่ระดับ 120 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล เนื่องจากสินทรัพย์ด้านพลังงานที่สำคัญในตะวันออกกลางยังคงเสี่ยงต่อการถูกโจมตีซ้ำได้ทุกเมื่อ ขณะเดียวกัน แรงกดดันจาก Trump ที่ต้องการบีบให้อิหร่านเปิดช่องแคบ Hormuz ซึ่งมีความสำคัญเชิงยุทธศาสตร์อีกครั้ง ก็ยังไม่ประสบความสำเร็จ

เมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา OPEC+ เตือนว่าความเสียหายต่อสินทรัพย์ด้านพลังงานในตะวันออกกลางจะส่งผลกระทบต่ออุปทานน้ำมันในระยะยาว แม้ความขัดแย้งกับอิหร่านจะยุติลงแล้วก็ตาม พร้อมทั้งให้ความเห็นชอบต่อการปรับเพิ่มโควตาการผลิตในเดือนถัดไปในเชิงสัญลักษณ์

การเปิดเผยรายงานบันทึกการประชุมเชิงนโยบายประจำเดือนมีนาคมของธนาคารกลางในช่วงกลางสัปดาห์ อาจช่วยให้เห็นชัดขึ้นว่าผู้กำหนดนโยบายกังวลต่อเงินเฟ้อมากน้อยเพียงใด หรือมีมุมมองต่อผลกระทบทางเศรษฐกิจจากความขัดแย้งกับอิหร่านและการหยุดชะงักของการไหลเวียนของพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ อย่างไร

สำหรับภาพทางเทคนิคปัจจุบันของคู่เงิน EUR/USD ฝั่งผู้ซื้อในตอนนี้จำเป็นต้องพิจารณาว่าจะผ่านระดับ 1.1550 ได้อย่างไร การยืนเหนือระดับดังกล่าวเท่านั้นจึงจะเปิดทางให้ตั้งเป้าทดสอบโซน 1.1590 จากจุดนั้นจึงจะมีโอกาสขยับขึ้นไปยัง 1.1630 ได้ แต่การทำเช่นนั้นโดยปราศจากแรงสนับสนุนจากผู้เล่นรายใหญ่จะเป็นเรื่องค่อนข้างยาก เป้าหมายไกลที่สุดยังคงอยู่ที่จุดสูงสุดบริเวณ 1.1662 หากราคาอ่อนตัวลงมาเพียงแถว 1.1520 คาดว่าจะเห็นแรงเข้าซื้ออย่างจริงจังจากนักลงทุนรายใหญ่ หากไม่พบแรงซื้อบริเวณดังกล่าว การรอให้ราคาลงมาทำจุดต่ำใหม่แถว 1.1500 หรือเปิดสถานะซื้อระยะยาวจากบริเวณ 1.1485 จะเป็นทางเลือกที่เหมาะสมกว่า

สำหรับภาพทางเทคนิคปัจจุบันของคู่เงิน GBP/USD ฝั่งผู้ซื้อของสกุลเงินปอนด์จำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้สุดที่ 1.3245 ให้ได้เสียก่อน การยืนเหนือระดับดังกล่าวเท่านั้นจึงจะเปิดทางให้ตั้งเป้าหมายที่ 1.3266 ซึ่งหากจะทะลุขึ้นไปเหนือระดับนี้ได้ก็จะเป็นเรื่องค่อนข้างลำบาก เป้าหมายไกลที่สุดอยู่บริเวณโซน 1.3300 ในกรณีที่ราคาปรับตัวลง ฝั่งหมีจะพยายามกลับมายึดครองระดับ 1.3210 หากทำสำเร็จ การหลุดกรอบราคาดังกล่าวจะสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อสถานะของฝั่งกระทิง และอาจฉุดให้ GBP/USD ร่วงลงไปทดสอบจุดต่ำแถว 1.3180 พร้อมโอกาสที่จะขยายลงต่อไปยัง 1.3160