O yuan offshore se valorizou para cerca de 6,7 por dólar, atingindo seu nível mais alto em quatro anos, enquanto o Banco Popular da China vem elevando sistematicamente a taxa de referência diária há oito sessões consecutivas. A forte valorização da moeda ocorre às vésperas da cúpula entre os EUA e a China, marcada para 24 de setembro, em Washington, quando Xi Jinping e Donald Trump deverão discutir as relações comerciais entre os dois países.

O yuan caminha para fechar em alta pelo sétimo trimestre consecutivo, consolidando sua posição como a moeda mais forte da Ásia. A força das exportações e as vendas corporativas de receitas em moeda estrangeira têm sustentado esse movimento. Ao mesmo tempo, Pequim vem ampliando sua infraestrutura financeira independente. A câmara de compensação de Xangai passou a incluir o dólar de Singapura, o dólar neozelandês e o baht tailandês nas operações de liquidação. Somente na primeira sessão, uma dúzia de bancos realizou operações no valor de quase 1 bilhão de yuans, ampliando o uso do renminbi nos fluxos transfronteiriços.

A alta é paradoxal: o yuan vem ignorando tanto as pressões externas quanto as dificuldades internas. A moeda se manteve firme apesar da recuperação mais ampla do dólar após as recentes decisões do Fed. Por trás dessa aparente força, porém, a demanda doméstica está despencando. Os bancos chineses concederam apenas 60 bilhões de yuans em novos empréstimos em agosto, contra os 400 bilhões de yuans esperados, enquanto o crescimento total do crédito desacelerou para a mínima recorde de 4,9% em relação ao mesmo período do ano anterior.