O ouro (XAU/USD) interrompeu o movimento descendente, mantendo-se dentro da faixa da sessão anterior e sem um impulso significativo de alta. As perspetivas de um acordo urgente entre os Estados Unidos e o Irã estão a enfraquecer face ao ultimato do presidente Donald Trump, que expira na terça-feira à noite relativamente à reabertura do Estreito de Ormuz. Essa situação apoia o dólar americano, pressionando o metal precioso.

Além disso, as expectativas de aperto monetário global podem atuar como um catalisador baixista adicional para o ouro. Os participantes do mercado acreditam cada vez mais que a subida dos preços da energia, impulsionada por ações militares, poderá desencadear um ressurgimento da inflação, forçando os principais bancos centrais — incluindo o Federal Reserve — a adotar uma postura mais hawkish.

Ao mesmo tempo, os dados do Institute for Supply Management (ISM) divulgados na segunda-feira mostraram um PMI de Serviços dececionante, que caiu para 54 em março, face a 56,1 no mês anterior, sinalizando perda de dinamismo no crescimento. Paralelamente, os indicadores de inflação reforçaram-se: o índice de preços pagos subiu para 70,7, de 63. Esse pano de fundo é complementado pelo forte relatório de emprego não agrícola (Nonfarm Payrolls — NFP) divulgado na sexta-feira passada, que evidenciou a resiliência do mercado de trabalho e reforçou as expectativas de que o Federal Reserve manterá as taxas de juro elevadas por mais tempo para conter a inflação.

Consequentemente, o cenário atual favorece o sentimento positivo em relação ao dólar americano e aponta para uma trajetória descendente como o caminho de menor resistência para os preços do ouro. Novos dados macroeconómicos dos Estados Unidos poderão atuar como catalisadores para novos movimentos.

Do ponto de vista técnico, os compradores de ouro precisam superar a média móvel simples (SMA) de 20 dias para ganharem uma perspetiva mais consistente de alta. No entanto, com os osciladores ainda em território negativo, os compradores carecem, no momento, de força suficiente.