O iene japonês permanece fraco frente a um dólar americano moderadamente firme, pressionado por riscos associados à situação fiscal do país em meio às iniciativas fiscais expansionistas propostas pela primeira-ministra Sanae Takaichi. A instabilidade política antes das eleições antecipadas de 8 de fevereiro atua como um fator adicional de pressão sobre a moeda japonesa. Ao mesmo tempo, dados fracos de inflação ao consumidor em Tóquio, divulgados na semana passada, reduziram as expectativas de um aumento iminente da taxa de juros pelo Bank of Japan, empurrando ainda mais o USD/JPY em direção ao nível psicológico de 157,00.

O Partido Liberal Democrata (LDP), liderado por Takaichi, tem grandes chances de conquistar uma vitória decisiva nas eleições para a câmara baixa em 8 de fevereiro. Um resultado desse tipo fortaleceria o controle da primeira-ministra sobre o processo legislativo e ampliaria o espaço para a implementação de medidas adicionais de estímulo econômico.

Durante a campanha eleitoral, Takaichi propôs congelar por dois anos a taxa de consumo de 8% sobre produtos alimentícios, o que elevou as preocupações com o fardo fiscal do Japão, diante de uma dependência maior de financiamento por meio de dívida. Esse fator tornou-se um dos principais vetores da recente perda de atratividade do iene desde o início da semana.

Além disso, em comícios de campanha, Takaichi chegou a enfatizar os benefícios de uma moeda nacional mais fraca, embora posteriormente tenha moderado o discurso. Essas declarações levantaram dúvidas sobre a disposição das autoridades em intervir para sustentar o iene, adicionando pressão baixista à moeda.

Por outro lado, dados divulgados na última sexta-feira mostraram que o CPI subjacente de Tóquio recuou para o nível mais baixo desde fevereiro de 2022, sinalizando arrefecimento das pressões inflacionárias oriundas da demanda e reduzindo a necessidade imediata de um novo aperto monetário por parte do Banco do Japão.

Ainda assim, as atas da reunião do BoJ de janeiro, publicadas no início desta semana, revelaram uma postura relativamente firme entre os membros do conselho, em resposta aos riscos inflacionários decorrentes da fraqueza do iene. Além disso, uma pesquisa privada indicou que o crescimento do setor de serviços acelerou em janeiro no ritmo mais rápido em cerca de um ano.

Esse conjunto de fatores mantém viva a possibilidade de um aumento da taxa de juros pelo Banco do Japão na primeira metade de 2026.

Do outro lado do par, o mercado segue precificando dois cortes adicionais de juros pelo Federal Reserve ainda este ano, o que mantém o USD/JPY próximo do patamar psicológico de 157,00. O presidente dos EUA, Donald Trump, declarou que retiraria a indicação de Kevin Warsh para a presidência do Fed caso ele apoiasse aumentos de juros, além de expressar confiança de que o banco central iniciará cortes nas taxas em breve.

No entanto, o dólar americano atingiu seu nível mais alto desde 23 de janeiro, após comentários de tom hawkish da governadora do Fed, Lisa Cook, sobre os riscos persistentes de aceleração da inflação. Esse fator pode continuar sustentando o USD/JPY, especialmente antes da divulgação de dois relatórios-chave do mercado de trabalho dos EUA.

Do ponto de vista técnico, a quebra acima da SMA de 20 dias, ocorrida ontem, favoreceu os compradores. O movimento de hoje acima do nível psicológico de 157,00 também sustentou o sentimento altista, embora os preços tenham recuado posteriormente para abaixo desse patamar. Vale destacar que o Índice de Força Relativa (RSI) entrou em território positivo, enquanto o MACD permanece em campo negativo, mas com o histograma se estreitando — sinal de enfraquecimento da pressão vendedora.

Caso os preços consigam se consolidar acima de 157,00 e rompam a resistência em 157,40, é provável um avanço em direção ao nível psicológico de 158,00, a partir do qual o par poderá testar a máxima de janeiro. Por outro lado, se o USD/JPY não conseguir se manter acima das SMAs de 20 e 50 dias, a queda pode se acelerar em direção ao nível psicológico de 156,00, e possivelmente abaixo dele.

Ainda assim, no momento atual, o cenário técnico construtivo para o USD/JPY reforça o potencial de valorização adicional do par.