جمعرات کو یورو/امریکی ڈالر جوڑے کی تنزلی کا رجحان جاری رہا، جس پر اب شاید ہی کسی کو حیرت ہوئی ہو۔ اس ہفتے اور گزشتہ ہفتے، ہم نے بار بار کہا ہے کہ مارکیٹ ایک ہی دائرے میں گھوم رہی ہے اور صرف ایک ہی عنصر — فیڈرل ریزرو کی جانب سے مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے کو مدنظر رکھ کر قیمتوں کا تعین کر رہی ہے۔ مزید برآں، امریکی ڈالر کی قدر میں اضافہ اب بالکل غیر معقول معلوم ہوتا ہے۔ ہم اس بات سے انکار نہیں کرتے کہ گزشتہ ماہ کے دوران فیڈ کی جانب سے شرح سود میں اضافے کی توقعات واقعی مضبوط ہوئی ہیں اور فیڈ نے کلیدی شرح میں کئی بار اضافے کا عندیہ بھی دیا ہے۔ لیکن ڈالر کب تک صرف ایک ہی عنصر کی بنیاد پر مضبوط ہوتا رہے گا جبکہ مارکیٹ دیگر تمام عوامل کو نظر انداز کر رہی ہے؟

سب سے دلچسپ بات یہ ہے کہ زیادہ تر ماہرین کو اس حرکت میں کوئی حیرانی نظر نہیں آتی۔ وہ اس رویے کی توجیہ کے لیے ہر روز نئی وضاحتیں تلاش کر لیتے ہیں۔ یہ عمل انتہائی سادہ طریقے سے انجام پاتا ہے: خبروں، واقعات اور جاری ہونے والے اعداد و شمار کے وسیع سلسلے میں سے وہ اپنی ضرورت کی چیزیں منتخب کرتے ہیں اور ان سے "درست نتیجہ" اخذ کر لیتے ہیں۔ مثال کے طور پر، بدھ کے روز امریکہ میں ستمبر کے لیے S&P کے کاروباری سرگرمیوں کے اشاریے جاری کیے گئے۔ دونوں اشاریوں نے بہت بلند سطح ظاہر کی، جو بالواسطہ طور پر امریکی معیشت میں تیزی کی نشاندہی کرتے ہیں اور فیڈ کو پالیسی مزید سخت کرنے کی گنجائش فراہم کرتے ہیں۔ زیادہ تر ماہرین نے فوراً یہ نتیجہ اخذ کر لیا کہ ڈالر میں ایک دن کے اندر تقریباً 100 پپس کا اضافہ ٹھیک اسی وجہ سے ہوا۔ اس بات سے کوئی فرق نہیں پڑتا کہ امریکی کاروباری سرگرمیوں کے یہ اشاریے اس وقت جاری کیے گئے جب مارکیٹ میں بڑی حد تک حرکت پہلے ہی واقع ہو چکی تھی۔ اس بات سے بھی کوئی فرق نہیں پڑتا کہ امریکہ ISM کے کاروباری سرگرمیوں کے اشاریے بھی جاری کرتا ہے، جن کا S&P کے اشاریوں سے کوئی تعلق نہیں ہوتا اور انہیں زیادہ اہم سمجھا جاتا ہے۔ اس بات کی بھی کوئی اہمیت نہیں کہ اس دن یوروزون اور جرمنی کے PMI کے اعداد و شمار بھی پیش گوئیوں سے زیادہ رہے۔ اس بات سے بھی کوئی فرق نہیں پڑتا کہ یورپی مرکزی بینک پہلے ہی دو بار پالیسی سخت کر چکا ہے، اس کے باوجود صرف امریکی ڈالر ہی مضبوط ہو رہا ہے — اور وہ بھی مسلسل۔ اصل بات تو بس ایک مناسب وضاحت تلاش کرنا ہے۔

جیو پولیٹیکل (جغرافیائی و سیاسی) پہلو پر بھی غور کرنا ضروری ہے۔ ایران اور امریکہ کے درمیان مذاکرات دوبارہ شروع ہو چکے ہیں، اور اس سے کوئی فرق نہیں پڑتا کہ آیا ان کا نتیجہ دوبارہ کچھ نہیں نکلتا۔ اب کشیدگی بڑھنے کی کوئی بات نہیں ہو رہی، بلکہ کشیدگی میں کمی اور جنگ کے خاتمے کے کچھ اشارے بھی مل رہے ہیں۔ یاد رہے کہ ڈالر ایک 'محفوظ اثاثہ' (safe-haven asset) ہے جسے جغرافیائی و سیاسی بحرانوں یا جھٹکوں کے دوران سرمایہ کاری کے لیے استعمال کیا جاتا ہے۔ لہٰذا، جب جغرافیائی و سیاسی حالات بہتر ہوتے ہیں تو ڈالر کی طلب میں اضافہ نہیں بلکہ کمی ہونی چاہیے۔ اس کے باوجود، فی الحال اس عنصر کی کوئی اہمیت نہیں ہے اور نہ ہی یہ کسی کے لیے تشویش کا باعث ہے۔

اس لیے ہم اپنے موقف پر قائم ہیں۔ کرنسی کے اس جوڑے (pair) میں موجودہ گراوٹ مکمل طور پر 'انرشیا' (یعنی سابقہ رجحان کے تسلسل) کا نتیجہ اور غیر منطقی ہے۔ تکنیکی نقطہ نظر سے سب کچھ معقول دکھائی دیتا ہے اور اس پر ٹریڈنگ بھی کی جا سکتی ہے۔ لیکن تین ہفتے قبل ڈالر میں اتنے نمایاں اور پراعتماد اضافے کی پیش گوئی کس نے کی تھی؟ اور بعد میں یہ وضاحت کرنا کہ ڈالر فلاں وجوہات کی بنا پر اتنے 'پپس' (pips) اوپر گیا، کوئی خاص اہمیت نہیں رکھتا۔ مارکیٹ میں پیش گوئیاں سب سے زیادہ اہمیت رکھتی ہیں، نہ کہ یہ وضاحتیں کہ کوئی حرکت یا تبدیلی کیوں واقع ہوئی۔ ہمارا ماننا ہے کہ اگر مارکیٹ کی کوئی حرکت غیر منطقی ہو، تو اس کی وجہ سمجھے بغیر پوزیشنز کھولنے کے بجائے اس سے کنارہ کش رہنا ہی بہتر ہے۔

25 ستمبر تک گزشتہ 5 تجارتی دنوں میں یورو/امریکی ڈالر کرنسی جوڑے کی اوسط اتار چڑھاؤ 49 پپس ہے اور اسے "اوسط" کے طور پر خصوصیت دی جاتی ہے۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ جوڑی جمعہ کو 1.1318 اور 1.1416 کے درمیان چلے گی۔ اوپری لکیری ریگریشن چینل اوپر کی طرف اشارہ کر رہا ہے، جو اوپر کے رجحان کی نشاندہی کر رہا ہے۔ CCI انڈیکیٹر تین بار اوور سیلڈ ایریا میں داخل ہوا اور اس نے تین "بلش" ڈائیورجنسس بنائے، جو غیر منطقی نیچے کی طرف اصلاح کے خاتمے کا انتباہ دیتے ہیں۔ تاہم، مارکیٹ فی الحال کسی بھی چیز پر رد عمل ظاہر نہیں کر رہی ہے۔

قریب ترین سپورٹ لیولز:

S1 – 1.1353

S2 – 1.1292

S3 – 1.1230

قریب ترین مزاحمتی لیولز:

R1 – 1.1414

R2 – 1.1475

R3 – 1.1536

تجارتی تجاویز:

یورو/امریکی ڈالر کا جوڑا مسلسل نیچے کی جانب گامزن ہے، لیکن ہم اس گراوٹ کو ایک نئے صعودی رجحان سے قبل محض ایک 'کریکشن' (عارضی اصلاح) کے طور پر دیکھتے ہیں۔ ڈالر کے لیے عالمی بنیادی منظرنامہ بدستور منفی ہے، تاہم 2026 میں پہلے جغرافیائی سیاست اور پھر فیڈ کے سخت مانیٹری پالیسی کے مؤقف نے امریکی کرنسی کو زبردست سہارا فراہم کیا۔ جب قیمت 'موونگ ایوریج' سے نیچے ہو تو 1.1353 اور 1.1318 کے اہداف کے ساتھ 'شارٹ' (فروخت کی) پوزیشنز پر غور کریں۔ 'موونگ ایوریج' سے اوپر کی سطح پر 'لانگ' (خریداری کی) پوزیشنز موزوں ہیں، جن کے اہداف 1.1475 اور 1.1536 ہیں۔

تصاویر کی وضاحت: